在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能(néng)源行业(yè)处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下(xià)降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yu唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么án)下(xià)降(jiàng)13％。而其(qí)一季(jì)度(dù)末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持了(le)较低位(wèi)置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么个月；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是(shì)供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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