自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置的工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对(duì)于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下(xià)半年硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点(diǎn)。

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