5月(yuè)12日晚(wǎn)间，江铃汽(qì)车(chē)公告宣(xuān)布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前(qián)约定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接手(shǒu)的路由器有使用年限吗(de)资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背上了包(bāo)袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏(kuī)损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为(wèi)江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意味着江铃汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追溯到两年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟(nǐ)以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格(gé)，通过山(shān)西省产权交(jiāo)易市(shì)场公开挂牌方式，出售全资子公司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接盘方(fāng)开(kāi)出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合(hé)并报表净利(lì)润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易股权出售征集到一名意向受(shòu)让方(fāng)，符合上(shàng)述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)也按照(zhào)相关(guān)交易(yì)规(guī)则支(zhī)付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出(chū)售交易(yì)股权(quán)签(qiān)署了《关于(yú)江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的(de)股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权(quán)支付的基准价(jià)款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车5月12日公(gōng)告(gào)称(chēng)，该笔交易需要获得(dé)国资管(guǎn)理(lǐ)有权单位的批(pī)路由器有使用年限吗准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事项未(wèi)能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方(fāng)经协商一致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经是其历史(shǐ)上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江铃重汽(qì)前身是山(shān)西(xī)省汽车工业(yè)集团。作为一(yī)家老(lǎo)牌(pái)国营企(qǐ)业，该公司(sī)主(zhǔ)要(yào)组(zǔ)装生(shēng)产重型卡车与货车(chē)，但(dàn)由于经营不善陷入(rù)发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第一次被(bèi)重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集团及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽，作为(wèi)长安汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的(de)净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对(duì)太(tài)原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元(yuán)的(de)价格(gé)，从长安手中接手太原长安重(zhòng)汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意(yì)图是实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载货(huò)车(chē)、10万台发动机的(de)大型重卡企业，达(dá)产后(hòu)主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于(yú)对重卡市场和(hé)客(kè)户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的(de)销(xiāo)量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国(guó)重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的单月销量，就(jiù)已超(chāo)过江铃重(zhòng)汽(qì)几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有(yǒu)关(guān)江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车(chē)重型(xíng)汽(qì)车相(xiāng)关业务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵(dǐ)债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿元的(de)现金(jīn)增资(zī)。这一举(jǔ)动(dòng)的(de)主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率，便于吸引外部(bù)投资进入(rù)，利于(yú)江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自(zì)身(shēn)近年来(lái)日子也不太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实现归母净利(lì)润分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣(kòu)非(fēi)归(guī)母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今(jīn)年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归(guī)母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停(tíng)生产(chǎn)和销售，当前(qián)主要开支为员(yuán)工薪酬(chóu)和(hé)设备维(wéi)护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽的(de)重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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