“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美(měi)国劳工(gōng)部(bù)数据显示，美国(guó)5月非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人，几乎是估(gū)计中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业数(shù)据公布(bù)后，美国国债价格(gé)盘中(zhōng)跳(tiào)水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏感的两(liǎng)年期(qī)美债收益率日内升幅(fú)扩大到10个基点(diǎn)以(yǐ)上；美(měi)元指数迅速(sù)转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互(hù)换合约(yuē)定(dìng)价显示，投资者预期的美联储7月加息几率(lǜ)增加，预(yù)计未(wèi)来两次会议期(qī)间将加息25个基点，6月加息(xī)的几率(lǜ)不到(dào)50％。

　　三大(dà)美国股指集(jí)体高(gāo)开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道(dào)琼斯(sī)工(gōng)业(yè)平均(jūn)指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集(jí)体收(shōu)涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔(ěr)讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报(bào)33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘(pán)新高(gāo)。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一(yī)季报(bào)公布次(cì)日以来(lái)最大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普均创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际(jì)原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离两个月(yuè)低谷，但未能抹(mǒ)平全周跌(diē)幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美元和美债收益率(lǜ)反(fǎn)弹的打击下持(chí)续(xù)下行(xíng)，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月新增就(jiù)业人数而言，美国劳(láo)动(dòng)力市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美国非(fēi)农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期的(de)19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新增(zēng)就业31.4万音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格。

　　具(jù)体来(lái)看，5月新增就业主要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就业人(rén)数减少，私(sī)人(rén)服务(wù)行业整体表现好于4月(yuè)，生(shēng)产部门就(jiù)业稳(wěn)定(dìng)，建(jiàn)筑业表现亮眼(yǎn)，与(yǔ)近期房(fáng)地(dì)产市场(chǎng)的反弹一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用(yòng)品生(shēng)产连续三个月(yuè)就业人数减少(shǎo)，与制造业目(mù)前(qián)持续收缩(suō)的(de)状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就业报告也(yě)显示(shì)出就业市场边际降温的(de)更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市(shì)场预期的3.5％。后续(xù)随着各(gè)行(xíng)业裁员人(rén)数的(de)增加，失(shī)业率预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年(nián)代以来的最(zuì)低水平，在失(shī)业率(lǜ)回(huí)升至4％之前，预计还不(bù)会引发市场和官方(fāng)的明(míng)显担忧(yōu)。

　　此外，劳(láo)动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升，就业市场供需矛盾(dùn)仍在(zài)，但随着需求降温，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体现为工资(zī)上(shàng)涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增速环比回(huí)落(luò)至0.3％符(fú)合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的(de)助(zhù)推作用(yòng)缓解(jiě)后(hòu)，核心通胀压力减弱，美联(lián)储进(jìn)一步加息的(de)必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵不动”是大(dà)概(gài)率事件(jiàn)，还(hái)需要关(guān)注(zhù)后续公布(bù)的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业市场(chǎng)状态可(kě)以支撑在(zài)通胀压力较(jiào)大时继续加(jiā)息。美联储利率(lǜ)会(huì)议落地(dì)前，市场步(bù)入振荡(dàng)盘(pán)整状态，预计美元指数(shù)在105附(fù)近偏(piān)强运行，随着美国政府债务(wù)上限(xiàn)问题落地，美债(zhài)收益(yì)率风险偏向上行(xíng)，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能会进(jìn)一(yī)步(bù)减(jiǎn)产

　　据消息人士声(shēng)称，在周(zhōu)日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩克+可能(néng)会宣布进一步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据(jù)悉，可能(néng)的选项之一是额外减产约100万(wàn)桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上决定(dìng)进一(yī)步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着更多的不确定性，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员(yuán)国(guó)之间相互争吵，美(měi)国、加(jiā)拿大和(hé)巴西等(děng)国家还在蚕食该集团(tuán)的市场(chǎng)份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧(ōu)佩克+成员国(guó)在4月份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些行(xíng)动(dòng)都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣(chén)威胁(xié)要(yào)进一(yī)步减(jiǎn)产，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了(le)反调，这(zhè)位(wèi)俄罗斯官员表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价(jià)可能会在(zài)年底前自行回升至(zhì)每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的(de)高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做(zuò)空原(yuán)油，交(jiāo)易员(yuán)永(yǒng)远不应该低估沙特(tè)在欧佩克+会(huì)议(yì)期间采取行动(dòng)的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石(shí)油(yóu)市场稳(wěn)定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出(chū)任何决定，以(yǐ)使市场更加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减(jiǎn)产的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各(gè)国石油(yóu)部长(zhǎng)们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导(dǎo)致原油价格在六个月(yuè)内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯(sī)基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基在与爱沙尼亚(yà)总统(tǒng)的(de)联合(hé)新闻发(fā)布会上表(biǎo)示，在俄乌冲(chōng)突进(jìn)行期间，乌克兰不(bù)会(huì)成为北约成员(yuán)。泽连(lián)斯基说，不是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌(wū)克(kè)兰只是希望(wàng)北约合作伙伴(bàn)听到声音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他(tā)指出，乌克(kè)兰在成(chéng)为北约成员国之前(qián)需要(yào)更多安全(quán)保障，乌克兰需(xū)要(yào)把这些(xiē)保(bǎo)障都写在(zài)纸上，直到乌克兰(lán)能真正获得安(ān)全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报(bào)道(dào)，英国《金融时报(bào)》援(yuán)引(yǐn)知情人(rén)士(shì)的话报道称(chēng)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)向北约各国领导人(rén)明确表示，除非(fēi)向基辅(fǔ)提(tí)供加入北(běi)约的路线图，否则他将不会出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已(yǐ)经做好了(le)加入北(běi)约的准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入(rù)北约一(yī)事，法国、德国等(děng)北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当地(dì)时间6月1日在(zài)奥斯陆(lù)参(cān)加北(běi)约外长会期间表示，德(dé)国不认为北(běi)约应该在近期(qī)内接纳乌克兰。此外(wài)，包括法国在内的其他一些(xiē)北约成员国也不(bù)希望乌克(kè)兰迅速成(chéng)为北约成(chéng)员(yuán)国，而只是希望为(wèi)乌克兰提(tí)供安全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在宏观市(shì)场情绪回(huí)暖影响(xiǎng)下，大宗商品市(shì)场出现普涨行情(qíng)。从(cóng)海外宏(hóng)观层面来(lái)看(kàn)，美国债务上限危(wēi)机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院(yuàn)通(tōng)过债(zhài)务上限法案(àn)，暂时(shí)取消(xiāo)了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能出现的美(měi)国有史以来首次违约，使得市场避险情绪(xù)消退(tuì)。同时在美联储(chǔ)本月会议或暂(zàn)停加(jiā)息的预期推动(dòng)下，美元指数回(huí)落至一周低点，对(duì)风险资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财(cái)新PMI重(zhòng)返50上方，好(hǎo)于预期的(de)数据改善了(le)市场(chǎng)情绪，同时市(shì)场也在翘首等(děng)待新(xīn)一轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周(zhōu)五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回升。截至(zhì)收(shōu)盘，天然橡(xiàng)胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本周音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格(zhōu)，沪胶期货主力价格表现振荡微升(shēng)，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅(fú)振荡格(gé)局。

　　可以(yǐ)看到，近两个(gè)月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息比(bǐ)较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)期价终(zhōng)究支(zhī)撑不力，逐步归于平静。从整个(gè)5月行情(qíng)来看(kàn)，生意社指出，5月天(tiān)然(rán)橡胶行情上半月上行，下半月回调(diào)，全月呈倒(dào)“V形(xíng)”走势。生(shēng)意社(shè)商品(pǐn)行情分析系统监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面(miàn)微涨(zhǎng)1.04％，行情短期(qī)受消息(xī)提振(zhèn)有(yǒu)小幅上行(xíng)，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言称国储(chǔ)今(jīn)年将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储(chǔ)传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨(dūn)，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未得(dé)到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到，继(jì)此(cǐ)前(qián)云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心(xīn)展开(kāi)的新一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信(xìn)建投期货能化(huà)分析师(shī)童长(zhǎng)征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的(de)上涨与下跌，与收(shōu)储这一(yī)传(chuán)闻(wén)息(xī)息相(xiāng)关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大(dà)工业原料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重要战略物(wù)资(zī)。毫无疑问的是，对于全(quán)球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但要(yào)考虑到(dào)一(yī)个事实：中(zhōng)国的(de)天然橡(xiàng)胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身(shēn)的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求(qiú)的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的(de)储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传(chuán)闻的收储量为10万吨(dūn)，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨的(de)量相对于整个天然橡胶的年产量来说非(fēi)常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来(lái)说，对天然(rán)橡(xiàng)胶整体的供求(qiú)几无(wú)影响。但是如果收(shōu)储的(de)对象是交割(gē)品的话，性质就(jiù)不同了。因(yīn)为目前全年(nián)国产全乳的最(zuì)大(dà)产量不(bù)过30万吨(dūn)（去(qù)年(nián)仅17万吨，今年(nián)估计在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那么收储(chǔ)的量其实(shí)占到相(xiāng)当全年(nián)交割(gē)品产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例。”在童长征看来，如(rú)果(guǒ)国储(chǔ)轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交割(gē)品的供求判断影响，再(zài)结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可能会更上一(yī)层楼。但是，由(yóu)于整(zhěng)个事件的进程会非(fēi)常缓(huǎn)慢(màn)，价格的反应不会(huì)即刻(kè)见效。

　　供应(yīng)旺季来(lái)袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随着物候条件的改变，产区全(quán)面开割上量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而(ér)天胶下游需求(qiú)并未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前(qián)全(quán)球天然橡胶供应进入季节性的(de)增(zēng)产期(qī)，中国云南(nán)天然(rán)橡胶产区加速(sù)恢复(fù)开割，预(yù)计6月中(zhōng)旬(xún)全面开割，海南产区已经全(quán)面开割，海外越南(nán)天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由(yóu)差变好。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游原料(liào)价格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期(qī)货橡(xiàng)胶研究员唐逸表(biǎo)示(shì)，后续(xù)橡胶供应端将(jiāng)逐步恢(huī)复正常，产(chǎn)量逐渐增加(jiā)。目前(qián)云南产区大面积开割(gē)，预计后市(shì)仍有较(jiào)多(duō)降雨，干(gàn)旱情况已(yǐ)得到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量(liàng)，南部产出仍(réng)在低(dī)位，本周以(yǐ)及(jí)下周预计雨水(shuǐ)较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已大面积开(kāi)割，原料数(shù)量逐步增(zēng)加。同(tóng)时根(gēn)据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值(zhí)以下(xià)的概率较(jiào)高，但(dàn)由(yóu)于季节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能(néng)够保证。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是引发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来(lái)看，东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)能化(huà)高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂家(jiā)外贸订单量较为充足(zú)，对开工(gōng)率形成一定支撑，加上(shàng)轮(lún)胎用原料价格处于低(dī)位，轮胎厂(chǎng)家(jiā)开(kāi)工积极性尚(shàng)可。而内销市场需(xū)求(qiú)表现依然偏(piān)弱，各层级经销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗(hào)前期库存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订单(dān)充足(zú)，加之内销订单缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎样本(běn)企业产(chǎ音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格n)能利用率为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企业(yè)因内销出货压力加大，为控制成品库存压力(lì)，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本(běn)企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面(miàn)处于(yú)供(gōng)需两(liǎng)弱(ruò)的格局(jú)中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的市场主体预期不同(tóng)，但是整体来说此前市(shì)场对今年的预期(qī)过高。从下游轮胎(tāi)行业(yè)来看，今年以来(lái)国(guó)内轮(lún)胎(tāi)开工、产量和出(chū)口同比数据还(hái)是不错(cuò)的，反映国内实际需求并(bìng)不(bù)差(chà)。但是(shì)从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年(nián)国内汽车(chē)市(shì)场相(xiāng)对疲(pí)软，价格(gé)战等负面消息较(jiào)多，市场总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡(xiàng)胶现货(huò)库存持续攀升，有(yǒu)些人(rén)认(rèn)为(wèi)是(shì)国内(nèi)需求不行，但是其实是(shì)进口(kǒu)过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前(qián)主要还(hái)是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方面中国经济复苏(sū)进(jìn)程(chéng)、人民币汇率波(bō)动；另一方面美(měi)联储加息进程，以及美国银行危机和美债上(shàng)限问(wèn)题等。看(kàn)向下半(bàn)年(nián)，他认为(wèi)天然橡胶(jiāo)基(jī)本面仍然缺乏指引，只有天气和轮储(chǔ)仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而(ér)宏观面(miàn)预计(jì)比上半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国(guó)内(nèi)经济回(huí)暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟(gēn)随宏观因素(sù)波动(dòng)。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端仍然是主导后市胶价走势的(de)主要(yào)因素，随着各产(chǎn)区(qū)开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的(de)数量并(bìng)不会(huì)少，包括(kuò)今年交(jiāo)割品的数量(liàng)。我们中期观点仍然偏空，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示(shì)，在供给(gěi)端没有(yǒu)天(tiān)气影(yǐng)响的情(qíng)况下，后(hòu)续主导(dǎo)胶价的因素主(zhǔ)要在(zài)需求端。从(cóng)下半年来看，外需受海外经(jīng)济衰退和汽(qì)车(chē)半导体短缺(quē)影(yǐng)响，预计难有起(qǐ)色。外需走弱也导致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货端构成(chéng)压(yā)力。内(nèi)需(xū)方面，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出(chū)现一波反弹行(xíng)情，但(dàn)节后(hòu)市场从交易预期开(kāi)始转(zhuǎn)向交易(yì)现实(shí)，由(yóu)于国内需(xū)求(qiú)复苏(sū)不及预期，胶价(jià)因此持续承压运(yùn)行。整体来看(kàn)，她表示(shì)短(duǎn)期胶价基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有(yǒu)效的去库(kù)和(hé)资金再次做多(duō)的意愿。后续还(hái)需(xū)继续关注天气端是否有扰(rǎo)动因素，一旦(dàn)天(tiān)气出现(xiàn)异常(cháng)状况，或将带(dài)来新的阶段性行情(qíng)。（有删减）

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