3月份，全国居民消费价格(gé)指数（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市(shì)场预期，同时信(xìn)贷(dài)投(tóu)放保持(chí)较快(kuài)增长。货币(bì)信贷较(jiào)快(kuài)增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经(jīng)济是(shì)否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常(cháng)认为，通货紧(jǐn)缩(suō)是指总体物价(jià)水平在一段时间内(nèi)持续(xù)下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着货币(bì)供(gōng)应量持续(xù)下降和经济衰退。研(yán)究(jiū)显示(shì)，典型的通缩有(yǒu)三(sān)个主要(yào)特点：一是(shì)总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二是物价连续(xù)一段(duàn)时间负(fù)增长，三(sān)是伴(bàn)随(suí)货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运(yùn)行(xíng)表现，当(dāng)前(qián)中国经济显然并不符合通(tōng)缩的典(diǎn)型特征，因此(cǐ)，所谓中国(guó)经济通缩是个伪(wěi)命(mìng)题。

　　从(cóng)物价来看(kàn)，2022年我国加强(qiáng)重(zhòng)要民生(shēng)商品(pǐn)和大(dà)宗商品保供稳价，物价总水平持续(xù)平稳(wěn)运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明(míng)反差。 今年(nián)一季(jì)度(dù)，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份(fèn)，受春(chūn)节效应和疫情防控(kòng)政策(cè)优化调整(zhěng)等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食(shí)品和能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个(gè)百分点(diǎn)。由此可见，今年以来物价月度(dù)涨幅(fú)虽在(zài)收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定，物价总水(shuǐ)平并未出现(xiàn)持续而全面的下(xià)降。

　　从吴亦凡还出得来吗货币(bì)供应量(liàng)来看，2月(yuè)末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从(cóng)经济(jì)增长来看，一季度我国(guó)经济开局良好，GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期(qī)明显改善。二季度(dù)经济增速可能(néng)比一(yī)季度明显加(jiā)快，全年经(吴亦凡还出得来吗jīng)济增(zēng)长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近期，多个国际(jì)机构纷纷上(shàng)调(diào)对中(zhōng)国经(jīng)济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我国(guó)物价仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长相对(duì)较(jiào)快，经济运(yùn)行持续好转，与通(tōng)缩有(yǒu)明显区(qū)别。 随(suí)着金融支(zhī)持效(xiào)果进(jìn)一步显现，消(xiāo)费需求有望进(jìn)一步回暖，下半(bàn)年物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往(wǎng)年(nián)均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币条件合理适(shì)度(dù)，居民预期稳定，不存在(zài)长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求(qiú)不足仍(réng)是经济运行面临(lín)的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩(suō)的担忧情绪一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了人(rén)们对经(jīng)济复(fù)苏动(dòng)力和强度的关切，需引起(qǐ)高度重视。当(dāng)务之(zhī)急(jí)，要继续(xù)科学精准实(shí)施宏观政策，把实施扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结构性改革(gé)有机结合(hé)起(qǐ)来，在稳定就业和提高居民(mín)收入上下更大功夫(fū)，提振市场(chǎng)信心和发展预期(qī)，推动(dòng)经(jīng)济(jì)运行持续(xù)好转。

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