今年(nián)以来，港股走势(shì)可谓一波(bō)三折，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体港股(gǔ)仓位略有提升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金基(jī)金经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市场将在(zài)波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行，板块方(fāng)面，看好(hǎo)政策优化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预(yù)期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和(hé)医药、高(gāo)景气(qì)的制造(zào)业等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基金(jīn)仓(cāng)位略有(yǒu)上升(shēng)，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生g>

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的(de)主动权益(yì)基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯(chún)度(dù)”以港(gǎng)股为(wèi)投资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基(jī)金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型(xíng)走(zǒu)势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基(jī)金经理在一季度加大了(le)对(duì)港股的投(tóu)资力度，提升(shēng)港股配置在(zài)10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸(chén)龙管理的前(qián)海开源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季(jì)度(dù)末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创新视(shì)野一(yī)年(nián)持(chí)有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时(shí)港(gǎng)股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经济(jì)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的83.22％提(tí)升(shēng)至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有(yǒu)市值统计，截(jié)至一季报，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓的前十大(dà)港股(gǔ)分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生(shēng)物、香港交(jiāo)易所(suǒ)、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份(fèn)、李宁(níng)、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)获不同程度增持(chí)。

　　按照增(zēng)持情况排序，加仓幅度(dù)最大的前(qián)十只港股为中国海洋石(shí)油(yóu)、新天(tiān)绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份(fèn)、中国南方(fāng)航空股份(fèn)、华电国(guó)际(jì)电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核(hé)电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发(fā)等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一(yī)季(jì)度(dù)对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将(jiāng)在波(bō)动中上行，重仓(cāng)港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港股创新视(shì)野一年持有基金基金(jīn)经理史博在一季度中表示，展望(wàng)未来，仍(réng)然看好港股市(shì)场投资(zī)机会：中国(guó)经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官(guān)方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以及突发的银行风险事件已经让美(měi)联储过于强硬(yìng)的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场(chǎng)将在波(bō)动中上(shàng)行，在板(bǎn)块配(pèi)置方(fāng)面，我们将加大对(duì)政(zhèng)策(cè)优化下的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复的互联(lián)网和医药(yào)、高景气的制造业等(děng)板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基金经(jīng)理曲(qū)径表示，港股数字经(jīng)济的代表(biǎo)行业为互联(lián)网和先进制(zhì)造(zào)，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务(wù)梳理后，股价均处在价值投资区(qū)域，具有良好的投资性价比。同时，互(hù)联网相关公司，也更具有(yǒu)数(shù)据、平台和算法的(de)整合能力，通过推出人(rén)工智能相关模(mó)型及应用，提升自身运营效率，以及(jí)对外(wài)输出(chū)算法和(hé)算力。作为人工智能赋(fù)能各个行业的元年，我(wǒ)们(men)中长期看好港股数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香(xiāng)港基(jī)金经理周欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源(yuán)于(yú)中(zhōng)国内地，中(zhōng)国内(nèi)地经济(jì)的环比上行将会(huì)支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半(bàn)年(nián)的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于基(jī)数效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速(sù)会较上(shàng)半年有所回落(luò)。对于(yú)估值(zhí)相(xiāng)对较高的(de)行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业(yè)方面，受(shòu)行业反垄断的(de)影响，TMT行业(yè)龙头公司(sī)的估值仍(réng)将受到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入机(jī)会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在(zài)行(xíng)业快速增长的红(hóng)利中，但是随着中报(bào)业绩的释放和四季度集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可(kě)能会出现一定(dìng)的调整，但是(shì)通(tōng)过自下而上的方(fāng)式(shì)生物医药行业仍(réng)将(jiāng)有机会(huì)选出有较好(hǎo)成长(zhǎng)性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们(men)预计(jì)港股市场已经进(jìn)入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加速(sù)扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也即将进入(rù)企业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这是(shì)推(tuī)动两地市场(chǎng)向(xiàng)上的(de)决定(dìng)性(xìng)因素。

　　在盈利风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生(lì)周期“内强外弱(ruò)”及(jí)加息周期临近(jìn)尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的(de)吸引力有望(wàng)进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低位(wèi)、风险溢价均(jūn)在高位的背景下(xià)，有望开启盈利与估值修复(fù)的戴维(wéi)斯(sī)双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关注三条投(tóu)资(zī)主线：1.关(guān)注盈利增长高(gāo)弹性的机会(huì)：由(yóu)于中国(guó)经(jīng)济修复(fù)有望成为全球(qiú)投资(zī)的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增效(xiào)优的行业(yè)和板块更(gèng)有(yǒu)望(wàng)受益(yì)于经济复苏，盈利预测(cè)有(yǒu)较大(dà)上修空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头公司(sī)有长期(qī)的前沿(yán)技术/产(chǎn)品储备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长曲(qū)线(xiàn)，如互(hù)联网、部分可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机会(huì)：关注(zhù)在未来经济周期中上行(xíng)风险显(xiǎn)著大于(yú)下(xià)行风险(xiǎn)的行业。市(shì)场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期(qī)的行业。供需(xū)格局佳(jiā)，价格弹性贡献盈(yíng)利(lì)超预期的(de)行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会(huì)：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中(zhōng)有升(shēng)，以及分红意愿提升(shēng)的高股息(xī)资产的投资机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等(děng)。