今年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国(guó)又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债(zhài)成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的(de)反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预(yù)计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立了(le)对美国(guó)政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思级大国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的(de)主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席(xí)经济(jì)学(xué)家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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