五一长假期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美(měi)国(guó)历史上第二大(dà)的(de)破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次强调，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减(jiǎn)值，高息又会(huì)令其(qí)成本抬升，银行的(de)经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行(xíng)业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再(zài)度(dù)成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及(jí)可能出(chū)现(xiàn)的债务(wù)违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人(rén)必须在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级(jí)议员，她(tā)在信(xìn)中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一(yī)次。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元(yuán)出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新(xīn)债(zhài)没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不风味发酵乳是不是酸奶仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金融(róng)危机(jī)以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出(chū)口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续(xù)第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据(jù)可能比任何人都多(duō)，他称温和(hé)的衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而(ér)还(hái)钱的时候要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新(xīn)一风味发酵乳是不是酸奶轮C下(xià)跌将展开。这将是月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶(dǐng)很可(kě)能是历史(shǐ)性(xìng)的大(dà)顶(dǐng)，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前(qián)我们已经强烈(liè)建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已(yǐ)经(jīng)再度(dù)掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个(gè)月(yuè)，一(yī)旦下(xià)跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到不了(le)，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目(mù)标则(zé)是(shì)将跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由(yóu)于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但(dàn)该来(lái)的(de)总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球(qiú)的一次(cì)暴力(lì)去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经济(jì)新(xīn)秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它(tā)还(hái)是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危机(jī)一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去(qù)等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依(yī)然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的(de)腐烂(làn)。你(nǐ)说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看(kàn)花(huā)海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来风味发酵乳是不是酸奶，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不(bù)言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至(zhì)，这(zhè)一(yī)次(cì)，大空头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都(dōu)会(huì)回来(lái)，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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