踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为20万不(bù)到，也(yě)就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企(qǐ)业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.12023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号4％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务(wù)收(shōu)入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私(sī)有化(huà)退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过(guò)不(bù)同渠(qú)道表达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到(dào)，随着(zhe)今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度(dù)末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按(àn)一(yī)季(jì)度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造(zào)车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元(yuán)。据此估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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