“非(fēi)农之(zhī)夜”不(bù)平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估(gū)计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月以来最大(dà)增幅。5月失业(yè)率(lǜ)为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就业数据(jù)公布后，美国国债(zhài)价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对(duì)利率前景更(gèng)敏感的两年期美债收益率日内升幅扩大(dà)到(dào)10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低(dī)位。互(hù)换(huàn)合约定价显示(shì)，投资(zī)者预期的美联储7月加(jiā)息几率增加，预计未来(lái)两(liǎng)次会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息的(de)几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指(zhǐ)集(jí)体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日(rì)高时，道(dào)琼斯(sī)工(gōng)业平均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数(shù)连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以(yǐ)来收盘(pán)新高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季(jì)报(bào)公(gōng)布次(cì)日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收(shōu)盘(pán)新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷，但未能抹(mǒ)平(píng)全(quán)周跌(diē)幅(fú)，和布油均三周(zhōu)来首次累跌，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金在(zài)美(měi)元(yuán)和美债收(shōu)益(yì)率反弹的打(dǎ)击下持续下(xià)行，创两周多来最(zuì)差单(dān)日表现。

　　东证衍生品研(yán)究院分(fēn)析师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人(rén)数而言，美国劳动力市场存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非(fēi)农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业主要集(jí)中在教育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减少(shǎo)，私人服(fú)务行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门就业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市(shì)场的(de)反弹一致(zhì)，建(jiàn)筑业新(xīn)增就(jiù)业(yè)2.5万(wàn)人，制造(zào)业中非耐用品生(shēng)产连续三个月就(jiù)业人数减少，与制(zhì)造业目前持续收(shōu)缩的状态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农就(jiù)业报(bào)告也(yě)显示(shì)出(chū)就业(yè)市场(chǎng)边际降温的更多迹(jì)象，5月失(shī)业人数增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场(chǎng)预期的3.5％。后续随(suí)着各行(xíng)业裁员人数(shù)的(de)增(zēng)加，失业率预计会(huì)继续回(huí)升，但(dàn)3.5％的失业(yè)率水平基(jī)本是60年代以来的最低水平，在失业率回升(shēng)至(zhì)4％之前，预(yù)计(jì)还不会引发市(shì)场(chǎng)和官方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参(cān)与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量(liàng)回升，就业市场供需(xū)矛盾仍在，但随着(zhe)需求(qiú)降温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市(shì)场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推(tuī)作用缓解后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储进一步加(jiā)息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率会议“按(àn)兵不动”是(shì)大概率事件，还需(xū)要关(guān)注后续公布的(de)5月美国通胀数据，当前的就业(yè)市场状态可(kě)以支撑(chēng)在通胀压力较(jiào)大时继续加息。美(měi)联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)会议落地前，市场步入振荡盘整状态(tài)，预(yù)计(jì)美元(yuán)指数在105附近(jìn)偏强运行(xíng)，随着(zhe)美国政府债务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险偏(piān)向上(shàng)行，预计(jì)国际金价(jià)在(zài)1950美元/盎司附近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能会(huì)进一步(bù)减产

　　据(jù)消息人(rén)士声称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布(bù)进一步减产(chǎn)，以提振(zhèn)原油价格。

　　据(jù)悉(xī)，可能(néng)的选项之一是额(é)外减产约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而此前有报(bào)道称，欧佩克+不太可能在会议(yì)上决定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚(xū)实实(shí)的消息(xī)意味着更多的不确定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅(jǐn)成员(yuán)国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国(guó)家还在(zài)蚕食(shí)该集团的市场份额，这也(yě)让分析师们(men)左右(yòu)为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克(kè)+成(chéng)员国在(zài)4月份承诺，从5月份开(kāi)始(shǐ)自愿减产，不过这些行动(dòng)都未能止住油价的下(xià)跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫(jiè)投机者(zhě)要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副(fù)总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反(fǎn)调(diào)，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不(bù)可(kě)能减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年(nián)底前(qián)自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的(de)高级市(shì)场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克(kè)+会议之(zhī)前(qián)做空原油，交易(yì)员永远不应该低(dī)估(gū)沙(shā)特(tè)在欧佩(pèi)克+会议期(qī)间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希(xī)望维持(chí)石油市场稳定，我们将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为(wèi)，进一步减产的可能(néng)性为40％。他们写道：“各国(guó)石油部(bù)长们(men)决心避(bì)免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当(dāng)时全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内(nèi)从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为(wèi)北约(yuē)成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙尼(ní)亚总统(tǒng)的联合新闻发(fā)布会上表(biǎo)示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不会成为北约(yuē)成员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而是(shì)因为目前很难(nán)。乌克兰只是希望北(běi)约合(hé)作伙伴(bàn)听到声音(yīn)，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为北约成员国之(zhī)前(qián)需要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都写(xiě)在(zài)纸上，直到乌(wū)克兰能真正(zhèng)获得安全保证，有资格(gé)成为北约成员(yuán)。

　　据参考(kǎo)消息(xī)援(yuán)引俄新社(shè)莫斯(sī)科5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知情(qíng)人士的话报道称，乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基向北约(yuē)各(gè)国领导(dǎo)人明确(què)表(biǎo)示，除非向基辅提供加(jiā)入北(běi)约的路线图(tú)，否则他将不(bù)会出(chū)席7月举行的维(wéi)尔(ěr)纽斯峰会。此外(wài)，泽(zé)连斯基6月1日在(zài)访问(wèn)摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰已经做好(hǎo)了加入(rù)北约的准备，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌(wū)克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一(yī)事，法国、德(dé)国等北(běi)约国家(jiā)持反对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆(lù)参(cān)加北(běi)约外长会期间表示，德国不认为北约应该(gāi)在近期内(nèi)接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在内的其他一些北约(yuē)成员国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国(guó)，而只是希望(wàng)为乌(wū)克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层(céng)面来看(kàn)，美国债(zhài)务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参(cān)议院(yuàn)通过(guò)债(zhài)务上限法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，避免(miǎn)了(le)可能出现的(de)美国(guó)有史以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次违约，使得市(shì)场避(bì)险情绪消退。同时在(zài)美联储本月(yuè)会议或暂停加息的预期推动下，美元指数(shù)回落至一周低点，对(duì)风(fēng)险资产的压制减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面，中国5月(yuè)财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的(de)数据改(gǎi)善了市(shì)场(chǎng)情绪，同时市场也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重返万二(èr)关口

　　周五，在市场情绪(xù)回(huí)暖(nuǎn)的(de)带(dài)动下(xià)，天然橡胶期货价格回(huí)升(shēng)。截至收盘，天然(rán)橡胶(jiāo)期(qī)货主力合约站上12000元(yuán)/吨的(de)整数关口。纵(zòng)观(guān)本(běn)周，沪胶期货主力价格表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶(jiāo)价维持(chí)宽幅(fú)振荡格局。

　　可(kě)以看到(dào)，近(jìn)两个月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶市场消息比较(jiào)热闹(nào)，前有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天然橡(xiàng)胶期(qī)价终究(jiū)支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整个(gè)5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行，下半月回(huí)调(diào)，全月呈(chéng)倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分析系统监(jiān)测显示，5月(yuè)沪(hù)胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破(pò)，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘(pán)面微(wēi)涨1.04％，行情短期受(shòu)消(xiāo)息提振有小幅(fú)上行，但(dàn)市(shì)场供多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一(yī)假期归来，市(shì)场传言(yán)称国储今年将收储(chǔ)10万吨(dūn)天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价格(gé)应声上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场(chǎng)氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后该消(xiāo)息(xī)始终未得到证实，市(shì)场(chǎng)影响(xiǎng)逐(zhú)步消(xiāo)失匿迹。

　　可(kě)以看到，继(jì)此(cǐ)前云南(nán)干旱传闻发(fā)酵后(hòu)，5月(yuè)以收储为核心展开(kāi)的新一季(jì)交割品博弈(yì)仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师童长征表(biǎo)示，天(tiān)然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国(guó)储收(shōu)储的(de)政治、战(zhàn)略意义大于(yú)经济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大工业原料，是关系国计(jì)民(mín)生、国防(fáng)安全(quán)的重要(yào)战略物(wù)资。毫无疑问的是(shì)，对于全(quán)球(qiú)来说，天(tiān)然橡胶是严(yán)重(zhòng)过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实(shí)：中国的(de)天然橡胶的(de)自给率不(bù)足20％，高(gāo)度依赖进口(kǒu)。从中国本(běn)身的(de)天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当(dāng)前(qián)诡谲多变的国(guó)际政(zhèng)治格局(jú)中，对天然橡胶(jiāo)的(de)储备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的(de)收储量为10万吨，收(shōu)储的对象(xiàng)是国产全乳胶(jiāo)（即(jí)期货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个(gè)天(tiān)然(rán)橡胶的(de)年(nián)产量来说(shuō)非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国(guó)全年的(de)消费量来(lái)说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几(jǐ)无影响。但是(shì)如果收(shōu)储(chǔ)的(de)对(duì)象是交割品的话，性质就不同了。因为目前全年国产全(quán)乳的(de)最大产(chǎn)量(liàng)不过30万吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么(me)收储的量其实占到相当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大的一个比例。”在童(tóng)长征看来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立，根据交(jiāo)割品(pǐn)的(de)供求判断影响，再结合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价格有可(kě)能(néng)会更上一层楼。但是(shì)，由(yóu)于整个事(shì)件的进(jìn)程会非(fēi)常缓慢，价(jià)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量格的反应(yīng)不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季(jì)来袭 基碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量(jī)本面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区全(quán)面开割上量，橡胶供应旺季到(dào)来(lái)，然(rán)而天胶下游需求并(bìng)未有趋势性改(gǎi)善(shàn)，胶价(jià)上涨动能(néng)驱动依旧缺(quē)乏(fá)。

　　国投安信期货能化分(fēn)析(xī)师胡华钎告诉(sù)记者，目前(qián)全球天然(rán)橡胶供应进入季节性的增产期，中(zhōng)国云(yún)南天然橡胶产区(qū)加(jiā)速恢复(fù)开割，预计6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区已经全面开(kāi)割，海外越南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区(qū)也全面开割，目前(qián)主要产胶(jiāo)国产区逐渐进(jìn)入(rù)雨季(jì)，物候条件已经由差变(biàn)好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员(yuán)唐逸表示，后续(xù)橡胶供(gōng)应端将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前云南产区(qū)大(dà)面积(jī)开割，预计后市仍有较(jiào)多降(jiàng)雨，干旱情况已(yǐ)得到(dào)缓解。海南日收胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。泰国(guó)东北部产(chǎn)区逐步上(shàng)量(liàng)，南部产(chǎn)出(chū)仍在低位，本周(zhōu)以(yǐ)及下(xià)周预(yù)计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大(dà)面积开割，原料数(shù)量逐(zhú)步增加(jiā)。同时根据(jù)历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下的概率较高(gāo)，但(dàn)由(yóu)于季节(jié)性(xìng)的因素(sù)，降雨绝(jué)对数量(liàng)仍然能够保(bǎo)证(zhèng)。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是(shì)引发行情上涨的(de)主要因素。

　　从(cóng)需求(qiú)端(duān)来看，东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)能化高(gāo)级(jí)分析师(shī)曹璐表示，目前(qián)轮胎(tāi)厂(chǎng)家外贸订(dìng)单量较为充足，对开工率形成一定支(zhī)撑(chēng)，加上轮胎用原料价格(gé)处于低位(wèi)，轮胎(tāi)厂家(jiā)开工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏(piān)弱，各层级经销商仍以(yǐ)消耗前期(qī)库存为主(zhǔ)，对后市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数(shù)据显示，目前(qián)下(xià)游外(wài)贸订(dìng)单充足(zú)，加之内销订单缺(quē)货现象仍存，企业(yè)排(pái)产积(jī)极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样(yàng)本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因内销出货压力加大(dà)，为(wèi)控制成品库存压(yā)力(lì)，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于(yú)供需两弱的格局中，尤其是下(xià)游(yóu)需求分(fēn)歧较大(dà)。“主要是不同的市场主体(tǐ)预期不(bù)同，但是整(zhěng)体来(lái)说(shuō)此前市场对今年的预期过高。从下游(yóu)轮胎行业来看，今年以来国(guó)内轮胎开工(gōng)、产量和(hé)出口(kǒu)同比数据还是不错的，反(fǎn)映国内实际需求并(bìng)不差。但是从(cóng)汽车行(xíng)业来(lái)看，由于汽(qì)车刺激(jī)政策退出(chū)，今年国内汽车市场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消(xiāo)息较(jiào)多，市场总体上偏(piān)悲观(guān)。此外(wài)，青岛(dǎo)地区天(tiān)然橡胶现(xiàn)货库(kù)存持续攀升，有(yǒu)些人认为是(shì)国(guó)内需求不(bù)行，但是其实是(shì)进口过多(duō)导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还是(shì)宏观面(miàn)主导胶价走势，一方面中国(guó)经(jīng)济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动(dòng)；另一方面美联储(chǔ)加息(xī)进程，以及美国银(yín)行危机(jī)和美债上限问(wèn)题等。看(kàn)向下半年，他认(rèn)为天然橡胶基(jī)本面仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气和(hé)轮储仍有可(kě)能“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比上半(bàn)年好(hǎo)，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此对天然橡胶市(shì)场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没(méi)有明确方向，主要跟随宏观因素(sù)波(bō)动。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应端(duān)仍然是主导后(hòu)市胶价走(zǒu)势的主(zhǔ)要因素，随(suí)着(zhe)各(gè)产区开割后(hòu)产量逐(zhú)渐(jiàn)增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括(kuò)今年交割品的数量(liàng)。我们中(zhōng)期观点(diǎn)仍然偏(piān)空，后市预(yù)计(jì)存(cún)在下跌的空间。”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量