大家(jiā)好，简单看(kàn)一(yī)个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一(yī)个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看(kàn)，截(jié)至去(qù)年年(nián)底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一艾特是什么意思季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组合(hé)调整取得(dé)了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表的(de)传统实(shí)体行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪(cōng)明(míng)钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回(huí)报(bào)的(de)特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获(huò)利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的(de)改善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块(kuài)市场情绪(xù)处于(yú)极(jí)值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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