北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)在奥马哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒格在5个(gè)半(bàn)小时的提问(wèn)环节中，回答了投(tóu)资人(rén)的(de)47个问(wèn)题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的(de)投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的(de)前景(jǐng)。中国(guó)将会成(chéng)为更好的国(guó)家，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾(céng)多(duō)次公开表示十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖(de)Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于(yú)投资美国(guó)而言，投(tóu)资中国可(kě)以让你用便宜的(de)价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这(zhè)即(jí)便(biàn)有一(yī)些(xiē)不(bù)确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖，按(àn)照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据(jù)巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于对公(gōng)司(sī)的价值判断而不是价(jià)格判(pàn)断，选择的是(shì)加(jiā)权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一的分别(bié)为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代(dài)财经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了(le)估值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通(tōng)过(guò)巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行(xíng)。但(dàn)巴菲(fēi)特(tè)对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响的公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所(suǒ)示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的(de)5年(nián)净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最大的是主营(yíng)集(jí)成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其(qí)余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公(gōng)司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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