北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多(duō)投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季(jì)度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的(de)战略定位和上市安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统(shì)公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上(shàng)，力(lì)求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市(shì)场公募基(jī)金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市公司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受(shòu)到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的(de)东风(fēng)和(hé)企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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