美东时(shí)间周三，美(měi)联(lián)储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一(yī)致(zhì)同意加息25个基(jī)点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题上存在(zài)明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会者指出，如(rú)果经(jīng)济发(fā)展与他(tā)们目前的预期一致，那么(me)在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们(men)预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在(zài)未来的会议上(shàng)可能有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓慢(màn)得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价(jià)压力可能比预(yù)期(qī)更持久，因(yīn)为消费(fèi)者(zhě)支出(chū)强于预(yù)期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是(shì)如(rú)果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可(kě)能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还(hái)不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的影响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次(cì)加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济前景的不确(què)定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头们透露未来的决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数太多了(le)，无数(shù)变(biàn)量将决定加(jiā)息周期(qī)是否会继(jì)续(xù)下(xià)去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的(de)，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变都是有可(kě)能的(de)。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到(dào)有(yǒu)明(míng)确证据(jù)表明(míng)通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的(de)最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降(jiàng)息(xī)25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假设(shè)，即经(jīng)济(jì)增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是依(yī)赖数据的做法——这(zhè)并不(bù)意味着他们不(bù)会再(zài)次(cì)加息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样的观点，即他(tā)们现在对(duì)进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用(yòng)他们(men)的(de)工具，以确(què)保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流(liú)动性来(lái)满足(zú)其(qí)需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的(de)会(huì)议上(shàng)，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银(yín)行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了(le)这一观点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌(diē)似乎(hū)主要反映(yìng)了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的(de)可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的(de)主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业危机(jī)带(dài)来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头(zài)太多(duō)的不确(què)定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美(měi)联储应(yīng)随时(shí)准备使用其流(liú)动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国(guó)会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判(pàn)代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内耗(hào)尽资金的(de)不确定性而(ér)言，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这样的(de)背景(jǐng)下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了(le)一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违(wéi)约的(de)“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这(zhè)件事(shì)进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三(sān)发布的数(shù)据，截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共(gòng)实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求(qiú)，数(shù)据中(zhōng)心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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