今年以来基金代销(xiāo)机构被基金公(gōng)司解约的情形明显增多。

　　近日(rì)，又有多家(jiā)基金(jīn)公司(sī)发布与基金代销机(jī)构(gòu)解约的公告。截(jié)至6月1日，今年以来已有18家基金公司宣(xuān)布(bù)与28家基(jī)金代销机构(gòu)终止合作。而从机构类型看，中小(xiǎo)型独(dú)立基金销售(shòu)机构居多(duō)，此(cǐ)外，也有银行和保险(xiǎn)。

　　值得一提的是，近年来由于经营不善或违规，已(yǐ)有多(duō)家基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构主动或被动注销牌照。

　　业内人士认(rèn)为，基金公司与基金销售机构(gòu)之间(jiān)的合作本就是双向选择，在高质量发(fā)展(zhǎn)背景(jǐng)下(xià)，基(jī)金公(gōng)司严格筛选代销机构也是降本增效的主(zhǔ)流选择。未来，基金代(dài)销(xiāo)行业优胜劣汰生态(tài)或(huò)将(jiāng)持续。

　　公募密集(jí)终止与基金代销机构合作

　　6月1日，西部利(lì)得基金发布公告，自2023年6月9日起(qǐ)，终止浦领基金办理该公司(sī)旗下基(jī)金的相关销售业(yè)务。值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，今年以来，还有方正(zhèng)富邦基金、平安基金，以及海(hǎi)富通基(jī)金停止了与(yǔ)浦(pǔ)领基金(jīn)的基金(jīn)销售合作关系。

　　5月29日，长盛基(jī)金发布公告，经与北(běi)京虹(hóng)点基金销(xiāo)售有限公司、上海凯(kǎi)石财富(fù)基(jī)金销售有限公司协商(shāng)一致，自2023年(nián)5月29日起，上述基金(jīn)销售机构将不(bù)再代理销售公司旗下所(suǒ)有公募基金。

　　就在此(cǐ)前的5月(yuè)18日，长(zhǎng)盛基金也发布公告称，与方德保险代理有限公司、民商基金销售(shòu)（上海）有限公(gōng)司协商一致，自2023年(nián)5月18日起，上述基金销售机构将(jiāng)不再代理公司旗下所有公募基金。自(zì)公告(gào)之日起，上述公司不(bù)再(zài)办理本公司旗下(xià)基金的开户(hù)、认(rèn)购(gòu)、申(shēn)购等基金买入的相关业务，只保留赎回(huí)业务(wù)，直至(zhì)所有客户赎回全部份额。而在今(jīn)年4月，西部利得(dé)基金、上银基金也终止了与民商(shāng)基金的(de)基金销售合作，上银基金则(zé)于2月终止(zhǐ)与该机构的(de)合作关系，但也有宝盈基金、万家基金新(xīn)增与民商基金的(de)销售(shòu)合作。

　　据中国基金报记者统计，截至6月1日，今年以(yǐ)来，已有18家基金公司宣布与28家基金代销机构(gòu)终止合作。

　　其中，2月(yuè)，有3家基金公司(sī)终止合计7家独立基金销售机构的合作；3月，有(yǒu)8家(jiā)基金(jīn)公司终(zhōng)止了(le)合计17家(jiā)独立基金(jīn)销售(shòu)机构的代(dài)销合作，其中(zhōng)包括1家保(bǎo)险公司(sī)；4月，有5家基(jī)金(jīn)公司终(zhōng)止(zhǐ)了合计(jì)6家独(dú)立基金销售机构的合(hé)作；5月(yuè)以来，则已有9家基金公司(sī)宣(xuān)布终(zhōng)止了合计(jì)12家基金(jīn)代销机构的合作，这(zhè)其中包括独立(lì)基(jī)金销售机构、银行和(hé)保险。

　　目前(qián)这些代销机构中，正(zhèng)融基金解除合作(zuò)关系的基金公(gōng)司最多，年内已(yǐ)有5家；而基金公司中，长盛基金解(jiě)除合作关系最为频繁，3月以来几乎每(měi)月都会和基(jī)金代销(xiāo)机(jī)构(gòu)解除合作关系，目前(qián)已(yǐ)累计(jì)解约(yuē)11家(jiā)，海富(fù)通(tōng)基金(jīn)今年2月和3月分别(bié)解除5家合作关系，已累(lèi)计10家。

　　严格筛选代销机构

　　助推降(jiàng)本增效

　　整体来看(kàn)，前述被解约的基金(jīn)销售机构(gòu)多为中小型机构。

　　业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)代销机构(gòu)数量增(zēng)多(duō)及(jí)监管(guǎn)趋严，近几(jǐ)年公募基金(jīn)公司对于代销(xiāo)机(jī)构的选择(zé)标(biāo)准也在提高。在(zài)高(gāo)质量发展(zhǎn)背景下，严格(gé)筛选(xuǎn)基金代(dài)销机(jī)构(gòu)，也(yě)是(shì)实现降本增效的一大举措。

　　一家基金(jīn)公(gōng)司内部人员表(biǎo)示(shì)，基金(jīn)公司终止与销售机构的合作，无非是(shì)以下三种情况：一是基金销量一(yī)直得不到(dào)有(yǒu)效(xiào)增长(zhǎng)，对基金公(gōng)司(sī)整体基金销售贡献不(bù)大；二是受(shòu)到监(jiān)管(guǎn)处罚；三(sān)是(shì)销售机构主(zhǔ)业发生改变(biàn)。

　　“实际上，前两年就这(zhè)样终(zhōng)止过一轮，理由(yóu)无非就是这些。”但(dàn)该内部人员也(yě)坦言，今年以(yǐ)来权益市(shì)场低迷，基(jī)金销售(shòu)困难(nán)也加(jiā)速(sù)了(le)对尾部销售机构的淘汰。“上太多销(xiāo)售(shòu)合作机构，没有太大意义，只(zhǐ)是徒增后台工作量。”

　　华林证(zhèng)券董(dǒng)事(shì)总经理贾志也表(biǎo)示，基金(jīn)公司终止与代销机构的合(hé)作，通常是基金(jīn)代销机构销(xiāo)售能力较(jiào)弱，且又受到监管的处罚，就(jiù)会(huì)很果(guǒ)断地解(jiě)除合作(zuò)关系。“基金公司与基金代销机构的(de)合作(zuò)是市场化的，要考虑维护成(chéng)本与合作的潜力，基金公司两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音会依据(jù)自身的发展状况有选(xuǎn)择的与基金代销机构合(hé)作。”

　　北方一家公募(mù)公司渠道(dào)负(fù)责人透露，其所(suǒ)在公司(sī)选择(zé)基金销售(shòu)公司(sī)，有一套(tào)完整的基(jī)金(jīn)销(xiāo)售评(píng)估办(bàn)法(fǎ)，比如基金销售保有规模、机(jī)构成(chéng)立时间、综合能力，以及与哪些(xiē)公(gōng)司合(hé)作等都是考核的要(yào)素，其中，要求其公募基(jī)金销(xiāo)售保(bǎo)有(yǒu)规模排名排(pái)名前100，是硬(yìng)性指标。

　　“跟基(jī)金销(xiāo)售机构(gòu)合作后(hòu)，需(xū)要对接系统，每年要付(fù)出(chū)系统维护(hù)成本，很多(duō)销(xiāo)售公司(sī)一(yī)年(nián)的(de)保有量也没有多少，甚至都覆盖不了(le)成本。”据该负(fù)责人(rén)透露，即便是(shì)前100名，也(yě)有相当一部分达不到标准。

　　在贾志(zhì)看来，基金公司(sī)与基金代销机构(gòu)的合作是双向选择，基金公司希望能(néng)有销(xiāo)售能(néng)力强的机构合作(zuò)，头(tóu)部代销机构也(yě)会(huì)对基金公司(sī)的投研能力，管(guǎn)理规模，也有一定的要求。

　　此外，另据某基(jī)金研究人士称，目前(qián)基金代销的机构主要分(fēn)为银行(xíng)、第三方基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构(gòu)，以及券商，从禀赋来说(shuō)，各有千秋，比如，银(yín)行在渠道方面基础较(jiào)强，更擅长固收类产品的服务(wù)，第三(sān)方销(xiāo)售渠(qú)道线上(shàng)渠(qú)道(dào)较(jiào)强(qiáng)，尤其是蚂蚁、天天等互联网平(píng)台流量形成(chéng)显(xiǎn)著(zhù)护城河(hé)，随着AI演进，领先地(dì)位(wèi)将更加夯实，而券商是以线下营(yíng)业部为抓手(shǒu)，对权益类(lèi)产(chǎn)品服务能力(lì)较强(qiáng)。

　　贾志表(biǎo)示(shì)，未来的基金销售市场，主要(yào)还是在银行(xíng)渠道和头部互联网(wǎng)公司(sī)，券(quàn)商(shāng)作为后起之秀(xiù)，也是(shì)不容(róng)忽视的力量两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音。

　　马太效应显(xiǎn)著(zhù)

　　基金代(dài)销行业优(yōu)胜(shèng)劣汰或将持续

　　近年来(lái)，马太效(xiào)应依然是基金销售行业所面临的重要(yào)趋势。

　　中(zhōng)国基金业(yè)协会最新公布的公募基金销售(shòu)保有量数据(jù)显示，一季度(dù)，三方(fāng)机(jī)构(gòu)销售增长(zhǎng)最为明显，互联网(wǎng)流量优势继续发力，银行、三方、券商代(dài)销占(zhàn)比已从(cóng)过(guò)去(qù)6：2：2变为接近(jìn)5:3:2。

　　而(ér)在第三(sān)方(fāng)独(dú)立基金销售(shòu)渠道中，头部机构竞(jìng)争优(yōu)势(shì)更为(wèi)突出。截至今年一季度末，公募(mù)基(jī)金(jīn)销售保有(yǒu)规模前100强中(zhōng)，21家独(dú)立基金(jīn)销售(shòu)机构保有(yǒu)2.81万亿非货币市场公募基金。而前三(sān)名蚂蚁基金、天天(tiān)基金、腾(téng)安基金合计保有(yǒu)约2.06万亿，占(zhàn)比超73％；对比(bǐ)这21家中(zhōng)排在末(mò)位(wèi)的(de)泛华(huá)普益基金销售(shòu)有(yǒu)限公司，其非货币市场公(gōng)募(mù)基金保有规(guī)模(mó)为54亿元，首尾差距(jù)十分明显(xiǎn)，未(wèi)上榜的独立基金销售机构(gòu)保有规模则更少。

　　另(lìng)据Wind统计，截(jié)至6月1日，在全市场473家基金(jīn)代销机(jī)构中，目前共有26家基金销售(shòu)机构的(de)代销(xiāo)基金(jīn)数量在7000只以(yǐ)上，与此同时，也(yě)有111家基金销售机(jī)构代销(xiāo)数量不足百只。而在(zài)115家独立(lì)基金销售机(jī)构中，15家代销数量在(zài)7000只(zhǐ)以上，17家代销不足白只。其中，还有6家目前只跟1家(jiā)基(jī)金(jīn)公司合作。

　　实际(jì)上，近些年来(lái)基金销售行业分(fēn)化更趋(qū)明(míng)显，不少中小型基金销售(shòu)机(jī)构在行(xíng)业大洗牌中退场(chǎng)。

　　今(jīn)年4月18日，根据证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)显示(shì)，近期深圳前海凯恩(ēn)斯基金销售(shòu)有(yǒu)限公司向(xiàng)中(zhōng)国证券监督管理委员会提(tí)交(jiāo)了(le)注销公募证券(quàn)投资基(jī)金销(xiāo)售业(yè)务(wù)许可证的申请，根据《行政(zhèng)许可法》《证(zhèng)券投资(zī)基金法》《公开募集(jí)证券投资基(jī)金销售机构监督管理办法》等有关规定，中(zhōng)国证券监督管理委员(yuán)会决定(dìng)注(zhù)销深圳前海凯恩斯基金销售有(yǒu)限公司(sī)公募证(zhèng)券投资基金销售业务许(xǔ)可证(zhèng)。

　　同样是在4月(yuè)，上(shàng)海证监局挂出了注销永鑫保险销售服务有限公司公(gōng)募证券投资(zī)基金销售业(yè)务许可证的公示。永鑫保险销售也是目前(qián)第一家(jiā)主动注销(xiāo)基(jī)金销售牌照的保险代理(lǐ)公(gōng)司。

　　实(shí)际上，近年来，有不少基(jī)金代销机构由于经营(yíng)困难等原(yuán)因，主动(dòng)注销基(jī)金销售牌照(zhào)，退出竞(jìng)争行(xíng)业。比如(rú)河南安存基金、科地瑞富基金、晟视(shì)天下基金、植信(xìn)基金、唐鼎耀(yào)华基金等多家机构都选择主(zhǔ)动注销基金代销牌(pái)照。

　　不过，也有机构是(shì)由于违规(guī)等原因被吊销牌照(zhào)，比如，去(qù)年(nián)12月，上海证监局发(fā)布消息，宣布注销(xiāo)上海久富财富(fù)基金销售牌照。此前，泰诚财富、财路基(jī)金、大(dà)泰金石(shí)基金(jīn)等第(dì)三(sān)方代(dài)销机(jī)构也(yě)被(bèi)吊销了牌(pái)照。

　　业内人士(shì)认为，严监管态(tài)势下，未来(lái)基金代销行业优(yōu)胜劣汰生(shēng)态或(huò)将持续。

　　编辑：舰长

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