看(kàn)看周末(mò)有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格(gé)压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度较(jiào)日内低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近(jìn)一再表态(tài)支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第二周因(yīn)周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌(xīn)跌(diē)至说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？5个月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同(tóng)样(yàng)加(jiā)息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价(jià)水平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预期调查(chá)报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一(yī)数(shù)字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将(jiāng)受到(dào)影响(xiǎng)，部分(fēn)地区(qū)的(de)洪水(shuǐ)威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机场和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多(duō)，最终(zhōng)数量说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物(wù)柴油(yóu)政策执行(xíng)不及预期，对(duì)于(yú)植(zhí)物油(yóu)消费增速不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高(gāo)位(wèi)，特(tè)别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价(jià)格(gé)需要保持(chí)竞争力(lì)，要维(wéi)持(chí)和豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货(huò)价(jià)格维持(chí)弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关注(zhù)加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟(gēn)随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压(yā)榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西(xī)南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等(děng)领域的(de)豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到(dào)港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进(jìn)口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存(cún)、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加基差(chà)下(xià)行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油(yóu)前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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