在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存(cún)进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期(qī)去库存(cún)动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来(lái)大规模交朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库(kù)存周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目(mù)前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于(yú)供应量的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用(朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗yòng)电需求(qiú)，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在一(yī)季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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