本周铁(tiě)矿石期货(huò)价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围扩台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思(kuò)大，高(gāo)需(xū)求对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库(kù)存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力(lì)得到(dào)基本释放(fà台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思ng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边(biān)际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有明显(xiǎn)下台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思(xià)降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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