近(jìn)日，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的(de)比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发(fā)布通报，决定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当言论引发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成(chéng)立笑果文化，注册资(zī)本(běn)为208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包括(kuò)文化艺术(shù)交流(liú)策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行业(yè)，笑(xiào)果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察(chá)觉到商机并押(yā)宝这一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮(lún)融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联公(gōng)司入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族(zú)网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普(pǔ)思(sī)资(zī)本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资(zī)本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山(shān)资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团、泽时投(tóu)资的(de)战略投资，此轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资(zī)本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对(duì)笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络(luò)更(gèng)是(shì)笑(xiào)果文化的(de)天使投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子(zi)，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东城区隆福(fú)寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之后的(de)第(dì)四个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投(tóu)资(zī)也在(zài)扩张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化对外(wài)投资(zī)的企业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文(wén)化(huà)传播有限公(gōng)司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦(yuè)信(xìn)息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发(fā)生(shēng)了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更为(wèi)有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士(shì)猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的A轮(lún)投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内(nèi)处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他(tā)个(gè)人认为，出(chū)于节目(mù)效果(guǒ)可(kě)能需要(yào)张狂和(hé)外向一(yī)些，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风(fēng)控方(fāng)面，可(kě)能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅山保税港区(qū)泽禧股权(quán)投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去(qù)年称，受(shòu)众面(miàn)最广的是线上长视(shì)频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频(pín)节目(mù)，可以占(zhàn)到公司(sī)百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛(měng)上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展历程要短得多也快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与网络(luò)热(rè)议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此(cǐ)带(dài)来一波迅猛(měng)发展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至。财联(lián)社创投通数据显示(shì)，自(zì)2015年以来，有超(chāo)过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯(xùn)投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集(jí)团投(tóu)了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家(jiā)独(dú)大(dà)”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮(lún)融资(zī)的(de)笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次(cì)都(dōu)仅有一(yī)两轮，且集中(zhōng)在2018年及(jí)以前。同时(shí)，资本对(duì)脱口秀(xiù)的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后，市(shì)场上暂无(w七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰ú)新(xīn)的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋(qū)势(shì)分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演(yǎn)出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨询创始人(rén)高承远对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天(tiān)然(rán)是确定性和可复制(zhì)性，而脱(tuō)口秀行(xíng)业却具有巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演(yǎn)员(yuán)的不确(què)定性、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规(guī)的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的(de)上线，这才(cái)是这个行(xíng)业可持续(xù)、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文娱(yú)行业中的一员，和这(zhè)个行业中(zhōng)的其余行(xíng)业(yè)一样（如影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏等等(děng)），都(dōu)严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲述(shù)，这也(yě)是备(bèi)受资本市场冷(lěng)遇(yù)的原(yuán)因。

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