金融(róng)界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还(hái)在(zài)不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次(cì)有点不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购(gòu)买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？(zhōng)也(yě)包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对(duì)于为何(hé)在这个(gè)时(shí)点(diǎn)，不断增持(chí)日本股票(piào)？在(zài)5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？务(wù)，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位(wèi)大(dà)佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世(shì)民(mín)拜访了(le)日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前(qián)在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会(huì)上解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的(de)巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易(yì)争端(duān)以来，国际(jì)地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特(tè)，一(yī)直在等待出手(shǒu)的时机(jī)。直到新(xīn)冠(guān)危(wēi)机爆发，日(rì)本股市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于(yú)等到了被低(dī)估的日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了(le)。据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发(fā)生的变化，日本监管层的(de)助推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高(gāo)喊日本可(kě)能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市未来(lái)将走向何方，一切(qiè)将由时间给(gěi)出答案吧。

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