5月12日(rì)晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私(sī)募景林资产递(dì)交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内(nèi)地少有(yǒu)的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林资产(chǎn)持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规(guī)模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景林资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值(zhí)中的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资(zī)产一季度前五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧(jiù)是(shì)拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数(shù)量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三(sān)个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势(shì)头在(zà成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思i)今年2月初便(biàn)戛然(rán)而止了(le)，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策(cè)略(lüè)奏效后，或(huò)许在股价“掉(diào)头”之际(jì)进(jìn)行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十(shí)大重(zhòng)仓股第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年(nián)一季度末(mò)，景林资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末(mò)持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产的第二大重仓(cāng)股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还(hái)建仓了(le成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思)好未来，期(qī)末持(chí)股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全(quán)行业来看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户(hù)对(duì)“教育”的需求(qiú)依(yī)然旺盛，除了应对考(kǎo)试(shì)，还包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识、潜(qián)力(lì)挖掘、提升综合(hé)能力等(děng)。双减政策推行之后(hòu)，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多公司(sī)退出离(lí)开，使得行业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来(lái)说，凭(píng)借多(duō)年(nián)积累的口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的(de)护城(chéng)河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之外(wài)的教育领域业务基础(chǔ)扎实(shí)，原有(yǒu)的(de)留学等业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育(yù)、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和(hé)现(xiàn)金流稳中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金(jīn)充(chōng)足(zú)，当(dāng)时(shí)的(de)估值下有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度(dù)的财报中，我们看到了相(xiāng)关(guān)的(de)积极(jí)信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，高毅(yì)资产对于教育(yù)领域(yù)也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎(hū)与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季(jì)度高毅资产大(dà)举买入(rù)近156万股(gǔ)好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金(jīn)炒作AI的(de)重点方向，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗(àn)转明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始(shǐ)持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数(shù)据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚(shàng)且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平，周(zhōu)四(sì)便陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降(jiàng)温，市(shì)场观点认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金(jīn)融数据大(dà)幅低于预期(qī)。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但(dàn)是(shì)考(kǎo)虑到去年4月基数的异(yì)常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落再(zài)度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期(qī)贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬票据利(lì)率先下后(hòu)上，并(bìng)不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资(zī)产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经(jīng)收了很多票(piào)，后面改用其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷(dài)再度出现深度(dù)负增长，这是4月信(xìn)贷斜(xié)率过(guò)于陡峭(qiào)化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还(hái)需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当前市场存量(liàng)资金(jīn)博(bó)弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人(rén)工智能和中特(tè)估，今(jīn)年已然累计不(bù)小的涨幅。中特(tè)估(gū)这边，本月(yuè)还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继(jì)续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌(diē)之后(hòu)，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的(de)难处(chù)，在业绩和投(tóu)资信仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风大盛(shèng)，认为当(dāng)下市(shì)场交易机(jī)制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但总一(yī)个人(rén)的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看着成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思红红火火，但很(hěn)多(duō)投(tóu)资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更(gèng)是有苦难言，市(shì)场上(shàng)大(dà)热的(de)人工(gōng)智能(néng)，游资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本(běn)不符合他们的机(jī)构(gòu)审美。直白点说，市(shì)场根本(běn)就是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言(yán).......

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