美(měi)国银行(xíng)业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌(diē)

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有业务或(huò)部分(fēn)业(yè)务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑包括出售在内(nèi)的战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发(fā)布声(shēng)明(míng)确认了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共和银行(xíng)被出(chū)售(shòu)后，该行并未(wèi)经(jīng)历超出(chū)正(zhèng)常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等(děng)战略选项的(de)媒(méi)体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期(qī)大型银行倒(dào)闭(bì)事件举(jǔ)行听证(zhèng)会(huì)。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善(shàn)是(shì)导致(zhì)破产的主要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一(yī)共和银行有(yǒu)非常独(dú)特的商(shāng)业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及生物(wù)医学初创企(qǐ)业；第一(yī)共(gòng)和银(yín)行集(jí)中于财富管理；而签名银行则(zé)有大(dà)量的数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们(men)明确将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时(shí)他们(men)担心银行(xíng)倒闭(bì)会将美国(guó)经济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们(men)也表示，美(měi)联储存(cún)在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周四报(bào)道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近(jìn)几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也表(biǎo)示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(k我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊ōng)者仅(jǐn)在周四就通过做空(kōng)某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和(hé)股(gǔ)市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的美(měi)国人担心他(tā)们在(zài)银行或其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的数据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度(dù)担心自(zì)己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的(de)时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，在危机(jī)得到(dào)解决(jué)后，人们对存款安全(quán)的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧(yōu)可(kě)能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无人机撞击(jī)了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致(zhì)一(yī)储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个(gè)基点。主要(yào)再融资(zī)利率、边(biān)际借(jiè)贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关(guān)键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要(yào)数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息(xī)500个基点，这一(yī)区(qū)间(jiān)仅略低于2008年(nián)大(dà)衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要(yào)受(shòu)到(dào)宏观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势(shì)更多体现的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基(jī)点，市(shì)场对连(lián)续加息对经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，近期(qī)美国再度出(chū)现(xiàn)破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机(jī)事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未(wèi)解决(jué)，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文件警告称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美(měi)国经济将面临(lín)严重(zhòng)后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美国(guó)经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品等风(fēng)险资(zī)产带来短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行(xíng)问题(tí)再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险(xiǎn)在(zài)于当前(qián)的(de)宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日(rì)度级别演(yǎn)变成周度级别的拉(lā)升行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将会出(chū)现(xiàn)类似于2008年和2020年(nián)的(de)走势。近期市场的关注(zhù)点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美股和VIX指数(shù)的进一(yī)步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美(měi)国制造(zào)业、服务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示(shì)在(zài)利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高(gāo)不(bù)下的情况下，美(měi)国经(jīng)济难以(yǐ)获得动(dòng)能(néng)。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险正在上升(shēng)。而(ér)在(zài)此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停(tíng)止加息(xī)取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策(cè)路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩(kuò)大，美(měi)联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储是否会在(zài)接下来的议息会议(yì)中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面(miàn)连(lián)续大(dà)跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引(yǐn)发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一(yī)部分债务上限的加(jiā)成；二(èr)是当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的(de)表现(xiàn)是连续收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以(yǐ)沙特(tè)为(wèi)首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落(luò)地情况(kuàng)仍需(xū)观(guān)察，但整体上市(shì)场再(zài)度进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期(qī)油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的(de)突破上行仍需其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持续蔓延(yán)情况，特(tè)别(bié)是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出(chū)现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全(quán)部(bù)落地(dì)，后期将不再(zài)存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓和。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部(bù)可(kě)能已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的(de)底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明(míng)确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来(lái)看，目(mù)前(qián)原(yuán)油阶段性底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一段时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青(qīng)期货(huò)假期后首个交易日(rì)大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易许可证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依然(rán)存在(zài)，沥(lì)青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原(yuán)油价格下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续(xù)高位，对比(bǐ)往年同(tóng)期数(shù)据，供应提前(qián)发力，叠加终端需(xū)求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥(lì)青供应端总计(jì)划排产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分(fēn)地炼维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥(lì)青(qīng)装置开工(gōng)率持(chí)续回升，尽管近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析(xī)师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚需仍(réng)处(chù)于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需(xū)求回升偏(piān)慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的开工率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道(dào)路施工项(xi我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊àng)目逐渐启动，预计(jì)需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难有较(jiào)强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值(zhí)处(chù)于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积(jī)，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势(shì)振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期(qī)间宏观(guān)事(shì)件的扰动加(jiā)大了成本端(duān)的(de)跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明显回升(shēng)，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时(shí)，全(quán)球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加(jiā)预期(qī)，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽(qì)油(yóu)库(kù)存进入4月后(hòu)去(qù)化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅(fú)累积(jī)，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开(kāi)工，且(qiě)随着集中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及(jí)预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压(yā)。PTA在(zài)成本(běn)拖累下价格走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实(shí)质发生。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期(qī)的(de)前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊的(de)利空可能会慢(màn)慢(màn)发生改变，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游的(de)织造(zào)、加弹开工(gōng)率也出(chū)现(xiàn)了周度(dù)回升的(de)态势(shì)。最大的(de)利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目(mù)前(qián)两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌(diē)势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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