北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司(sī)也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的(de)“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关(guān)规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了(le)北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外国(guó)内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱(ruò西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投(tóu)资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？(yī)级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资(zī)者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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