近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻，让(ràng)其(qí)感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报(bào)，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引(yǐn)发的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破(pò)圈(quān)，笑果文化也成为了(le)备(bèi)受资(zī)本(běn)青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑(xiào)果文(wén)化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营6千克等于多少斤 6千克是多少磅范围包括(kuò)文化艺术交(jiāo)流策(cè)划(huà)、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年(nián)的(de)发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文(wén)化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通数据(jù)显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得(dé)到游族网(wǎng)络天使(shǐ)轮投资(zī)。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本(běn)、普(pǔ)思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天(tiān)图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾(téng)讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游(yóu)族网络对笑果(guǒ)文化(huà)最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了(le)4次，游(yóu)族网络更是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京(jīng)东城区隆福寺(sì)的笑果文化(huà)线下(xià)喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上(shàng)海(hǎi)、南京(jīng)、苏(sū)州之(zhī)后(hòu)的第(dì)四个演艺(yì)空间。此外，近年(nián)来对外投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文(wén)化传媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺股权(quán)也(yě)发(fā)生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东(dōng)笑果(guǒ)文化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更为有限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在(zài)中国香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许(xǔ)是在悄悄开(kāi)启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也(yě)是刚从网上看到本次(cì)出(chū)事(shì)，此前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富(fù)多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人(rén)圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张(zhāng)狂和(hé)外向一些，但公(gōng)众(zhòng)场合(hé)下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开玩笑也要(yào)注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉及到(dào)国(guó)家政治和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可能没有进行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显(xiǎn)示，目前(qián)大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创(chuàng)业投资(zī)有限公(gōng)司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合(hé)笑(xiào)果(guǒ)文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编剧的(de)李(lǐ)诞(dàn)迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可(kě)以占到(dào)公(gōng)司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口(kǒu)秀百年以上的(de)发展历(lì)史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品在国内的(de)发展历程要短得(dé)多也快得多(duō)。近10年内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收视(shì)榜与网络(luò)热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发6千克等于多少斤 6千克是多少磅展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗(luó)永浩旗(qí)下的思维(wéi)造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投(tóu)、合一(yī)集团投了(le)单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的(de)倾(qīng)注也(yě)有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无新的(de)脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)发展趋势分析(xī)与未来投资预(yù)测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市(shì)场全(quán)年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业年均复合增(zēng)速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何(hé)却逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对(duì)《科创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在(zài)资本市场(chǎng)并不(bù)吃香。其(qí)核(hé)心原因在于(yú)，资本(běn)的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制(zhì)性。演(yǎn)员的不确定性(xìng)、创作的不确定性(xìng)、观众(zhòng)审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可(kě)能让(ràng)经营面临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可(kě)持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作(zuò)，带(dài)动整个行业(yè)的上线，这才(cái)是(shì)这个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀(xiù)行业作(zuò)为大文娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和(hé)这个行(xíng)业中(zhōng)的其余行业一样(yàng)（如影视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事(shì)起家的，但这个(gè)行业的“故(gù)事”却(què)很难讲(jiǎng)述，这也是备(bèi)受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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