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乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历(lì)史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的(de)持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资(zī)者的目(mù)光。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于(yú)预期，根据(jù)行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提(tí)振长期需求，存货(huò)增(zēng)值提振毛利率，C端(duān)消费者(zhě)黄金投(tóu)资(zī)保值需(xū)求及加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开(kāi)店(diàn)有望匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待(dài)；其三(sān)，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持(chí)续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研(yán)报中分(fēn)析，从国际(jì)金价(jià)来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素(sù)均有望对(duì)金价(jià)形成(chéng)长期(qī)支撑。从国(guó)内(nèi)消(xiāo)费复苏的(de)节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公(gōng)司(sī)有望凭借精准的产(chǎn)品定位(wèi)，创(chuàng)新性的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场(chǎng)占乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于(yú)历(lì)史中枢水平(píng)，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速度更(gèng)快(kuài)，年(nián)复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要(yào)包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游(yóu)的(de)制造设计及下游的终端零售环(huán)节(jié)，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游(yóu)零售环节同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提(tí)高市(shì)场份额，可以(yǐ)获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角(jiǎo)度来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市(shì)占率(lǜ)前十(shí)的集团中，除(chú)了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市(shì)占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。