北(běi)交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交(jiāo)所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上市(shì)股票是(shì)国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得(dé)更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到(dào)北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的(de)持(chí)股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市场(chǎng)流(liú)动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和(hé)上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道(dào)的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类(lèi)似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确(què)，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的(de)东风(fēng)和(hé)企业(yè)自身的(de)努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医(yī)药(yào)生(shēng)物等三个(gè)领域(yù)。”

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