近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在(zài)4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的(de)一个(gè)方面。中国在(zài)这方(fāng)面(miàn)为投资者提(tí)供了(le)重(zhòng)要的(de)机(jī)会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家(jiā)之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的(de)增长(zhǎng)潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁(níng)德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多(duō)的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓(c别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了āng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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