近日，有焦(jiāo)化(huà)企业发(fā)告(gào)知(zhī)函称，因亏损严重，对于钢企提降50元/吨(dūn)的行为(wèi)暂(zàn)不接受。

　　记者注意到，从今年4月1日起，焦炭(tàn)开启首轮(lún)降价，并(bìng)正式进入降价通(tōng)道，5月17日，河北部(bù)分钢厂开启(qǐ)焦炭第8轮提(tí)降，降幅50元/吨，要(yào)求18日(rì)0时(shí)起执行(xíng)，而后山(shān)东主(zhǔ)流(liú)钢(gāng)厂跟进(jìn)。截至目前，焦炭已有8轮降价落地(dì)，港口准一级(jí)湿熄焦平仓价累计下调670元(yuán)/吨，跌幅达(dá)24.7％。同(tóng)期，焦炭期货2309合(hé)约下跌404.5元/吨(dūn)，跌幅15.3％。

　　宝城(chéng)期货煤焦研究员阮俊涛认为，近(jìn)两个月来，焦炭(tàn)期货的下跌(diē)是宏观、产业(yè)等多因素共同作(zuò)用的结果。首先，宏观层(céng)面，3月上旬美国硅谷(gǔ)银行暴雷，多(duō)数(shù)大宗商品价格下跌，同时(shí)国(guó)内宏观强预期在经过1—2月的反复发酵后，市场对今年的(de)定性逐渐转向“弱(ruò)复苏(sū)”，这也使得黑色系商品交易需求利多的信心不足。其次(cì)，产业(yè)层面，今年(nián)煤(méi)焦最大(dà)产业利空来自(zì)焦(jiāo)煤的进口，3月份澳洲(zhōu)焦煤近2年来(lái)首次通关，并(bìng)于4月进一步改(gǎi)善。蒙煤、俄(é)煤3月(yuè)份的进口(kǒu)量(liàng)也出现较大增(zēng)长。根据海关(guān)总署统计，今(jīn)年3月我国共计(jì)进(jìn)口炼(liàn)焦烟煤(méi)964.7万吨(dūn)，同(tóng)比增156.4％，占3月焦煤总供应的17.5％，去年同(tóng)期仅(jǐn)为7.8％。同时，该(gāi)进口量(liàng)也几乎是近(jìn)10年来的最高水平，仅次(cì)于2020年1月的981.3万吨。进口焦煤的大量释放削(xuē)弱(ruò)了国内煤企的议价能力(lì)，焦(jiāo)炭成本支撑坍塌，驱动焦炭期货下行。最(zuì)后，4月以来，在铁水产量不断走高的同(tóng)时，黑色(sè)终端需求表现一(yī)般，国家(jiā)统计局公布(bù)的房屋新(xīn)开(kāi)工、施(shī)工面(miàn)积同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)回落，继而引发了市(shì)场对(duì)煤(méi)、焦、钢产业(yè)链的负反(fǎn)馈担忧。综上所述(shù)，焦(jiāo)炭成本端、需求端均(jūn)有明显利空驱动，叠加(jiā)宏(hóng)观(guān)支撑不足(zú)，多因素(sù)共振带(dài)动焦炭期货主力(lì)合(hé)约持续下(xià)行(xíng)。

　　“焦炭价格此(cǐ)轮下(xià)跌，并不是(shì)自(zì)身的(de)供需矛盾驱(qū)动(dòng)，而(ér)是受(shòu)焦煤的拖累。焦煤(méi)因国内产量稳增和进口量(liàng)大增，供需(xū)关系逐步向宽松转变，致(zhì)使煤价自年初就开(kāi)始呈(chéng)偏(piān)弱走势运行。其间，受内蒙古地区煤矿(kuàng)事故(gù)影响，煤价(jià)经历短暂反弹后开始(shǐ)加速回(huí)落。另外，下(xià)游(yóu)钢材需求表现不及预期，钢价承压回调致使钢(gāng)厂利润收(shōu)缩，遂通过调降焦价将需(xū)求压力(lì)向原材料端传导(dǎo)。因此，在失去成本支(zhī)撑、下(xià)游(yóu)施压的双重作用下，焦价持续下(xià)跌。”中钢期货煤焦(jiāo)研(yán)究员冯艳成说。

　　记者从(cóng)受访(fǎng)人士处(chù)获悉，本周(zhōu)焦煤价格率先出现触底反(fǎn)弹，而(ér)焦价连跌(diē)8轮后，个别地区焦企出现亏损。同(tóng)时，近(jìn)期焦炭期(qī)价的反弹给出(chū)升水现货空(kōng)间，买现卖期套利需求增(zēng)加对现(xiàn)货(huò)市场信心(xīn)有所提振，刺激焦(jiāo)企有提(tí)涨意愿，但短期全面提涨并成功落(luò)地的概率较小，主要原因(yīn)是目前(qián)焦企整体盈利情况尚(shàng)可，焦炭主产区山西省焦(jiāo)企(qǐ)平均吨焦盈利接近(jìn)140元(yuán)，而下游钢材(cái)需求并未出现明显(xiǎn)好转，钢厂整(zhěng)体盈利情况一(yī)般，对焦炭则保持按需采购节奏。

　　部分(fēn)焦化(huà)企业开始提涨，能否提涨成功？冯艳成认为，提(tí)涨的是(shì)内蒙古某焦(jiāo)企，国(guó)内焦(jiāo)企(qǐ)生产成本和焦化(huà)利润会因为地区、设备区别而存在很大差异。相对而(ér)言(yán)，内蒙古非主流焦化企(qǐ)业的副(fù)产品较少，整体产线的经(jīng)济性一般，对降价的承受能力偏低，也因此率先开始提涨(zhǎng)，不过对整(zhěng)体市场影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)。

　　阮俊涛也(yě)认为(wèi)，在焦企(qǐ)未出现大(跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗dà)幅亏损或需(xū)求(qiú)明显增加(jiā)的情况下，焦价提涨难度较大。

　　记(jì)者了解到(dào)，5月下半月以来钢厂检(jiǎn)修减(jiǎn)产(chǎn)节奏放(fàng)缓(huǎn)，个别(bié)地区钢厂计划复产，日均铁(tiě)水产量尚保持(chí)在偏高水平，这意味着煤焦刚(gāng)性需求较好，但钢厂(chǎng)持续采(cǎi)取低原料库存策略(lüè)，致使目前煤矿、洗煤厂端焦煤库存以及焦企端焦炭库存均处于往(wǎng)年同(tóng)期高位，钢厂端焦煤(méi)、焦炭库存则处于较低(dī)水平，煤焦近(jìn)期供应也有适当(dāng)的减量，以缓解自身高(gāo)库(kù)存(cún)的(de)压力。基(jī)于此种库(kù)存格(gé)局，煤焦的议价主动权(quán)仍(réng)掌握在钢(gāng)厂端。

　　现货提(tí)涨，期(qī)货为何反而大跌呢？阮俊(jùn)涛认为，近(jìn)期由于国内外焦煤(méi)价(jià)格倒挂，贸易商进口积极(jí)性较低，导(dǎo)致焦(jiāo)煤供应短期内有(yǒu)收缩趋势，不过焦企也处于主动限产状(zhuàng)态，焦煤供需(xū)矛(máo)盾并不突出。焦炭(tàn)本周(zhōu)供(gōng)减(jiǎn)需增，基本面边际改(gǎi跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)善，但(dàn)钢(gāng)联公布的铁水日产量依(yī)然(rán)维持接近240万(wàn)吨的水(shuǐ)平，在终端需求表现一(yī)般的背景下，焦炭需(xū)求(qiú)仍有转弱预期。中长期来看(kàn)，考虑粗钢平控要求，今年全年焦煤(méi)供需格局(jú)大概率仍将(jiāng)明显宽松，且蒙煤(méi)实(shí)际(jì)生(shēng)产成本(běn)较低，三季度(dù)蒙煤中长协(xié)重新定价后，预计进(jìn)口量会(huì)得到改善。因此，虽(suī)然焦煤现(xiàn)货(huò)价格因(yīn)蒙煤减量而有(yǒu)所企稳，但期(qī)货市场氛围仍(réng)难言乐观(guān)，导致期(qī)货(huò)和现货短(duǎn)暂劈叉。

　　“从(cóng)价格表现上看，前期煤焦(jiāo)跌幅明显大于板块内其他品种，估值相对偏低，这(zhè)也使得(dé)继(jì)续杀估值的驱动明显(xiǎn)减弱，而(ér)估值修复配合(hé)近期焦煤进口减量、钢厂复产(chǎn)等(děng)消息(xī)，刺(cì)激煤焦价(jià)格出(chū)现反弹，但(dàn)考虑到目(mù)前钢材需求(qiú)依然乏力，钢厂复产将会再(zài)次(cì)加重其供(gōng)需(xū)压(yā)力，需(xū)求负(fù)反馈仍将(jiāng)会向原(yuán)材料端(duān)传导，对煤焦价格形(xíng)成压力。”冯艳(yàn)成(chéng)说，短期煤(méi)焦交易逻辑变化较快，价格波(bō)动剧烈(liè)，预计仍将以底部(bù)区间振(zhèn)荡走势(shì)为主(zhǔ)；中长期来看，煤焦供(gōng跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)需趋(qū)于宽松的预(yù)期未(wèi)变(biàn)，在估值回升后仍将是板块(kuài)内空(kōng)配(pèi)最佳(jiā)品种。

　　对于煤焦后市(shì)，阮(ruǎn)俊涛认(rèn)为，目前煤焦有(yǒu)三条(tiáo)主线(xiàn)：一是焦(jiāo)煤(méi)供应宽松(sōng)，并给焦炭带来成本端压力(lì)；二是终端需求(qiú)存疑，负反馈风险(xiǎn)并(bìng)未(wèi)化(huà)解(jiě)；三是海外衰(shuāi)退预(yù)期如何(hé)演绎(yì)。目前来看，焦煤供应宽松是大(dà)概(gài)率事(shì)件(jiàn)，且(qiě)4月地产数(shù)据表现(xiàn)依然(rán)一(yī)般，负(fù)反馈以及粗(cū)钢平控(kòng)都是压低铁(tiě)水(shuǐ)产量的可能因素(sù)，因此煤焦即便(biàn)出现超(chāo)跌反弹，中长期(qī)来看(kàn)也是易跌难涨。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗