本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处(chù)于下跌的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压(yā)感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜力(lì)。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压(yā)力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维持(chí)下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价(jià)格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压(yā)。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度(dù)。

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