大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代(dài)表的(de)传统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为，美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗>AI主题板(bǎn)块在短期高度(dù)依(yī)赖(là美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗i)交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持(chí)续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力(lì)设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此(cǐ)期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回(huí)报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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