财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开(kāi)始止跌企稳四个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)后价格(gé)连(lián)续(xù)两(liǎng)日上涨。暖意(yì)也提前(qián)传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三(sān)表现强(qiáng)势(shì)，融捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集(jí)团(tuán)和永(yǒng)兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一(yī)是(shì)上海(hǎi)车展有望带动购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费(fèi)的火热，提升(shēng)消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车(chē)的观(guān)望心(xīn)态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预(yù)期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且(qiě)在谈(tán)价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不(bù)太可能进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否持续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观(guān)来看(kàn)，国内动力电池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或到5月(yuè)完(wán)结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望(wàng)逐步恢复至健(jiàn)康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看(kàn)，一些电池(chí)龙头企业5月份的排产(chǎn)预计(jì)将环比增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由于前期基数(shù)较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会(huì)上表示，5月(yuè)份开始(shǐ)会全面(miàn)恢复生(shēng)产，排产相比一季度(dù)会有(yǒu)明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反弹还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要(yào)看终端(duān)需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部(bù)人(rén)士(shì)此前对财(cái)联社(shè)记者表示。该(gāi)人士表示，电池美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思厂商实际上从去(qù)年四季度(dù)开始便启动大(dà)规模去(qù)库存举措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对(duì)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存(cún)基本出清，后(hòu)续将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标(biāo)，宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁(níng)德时代的库存已经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材(cái)料(liào)价格和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的(de)指标也构成锂电(diàn)产(chǎn)业走向的关(guān)键，随价(jià)格企稳(wěn)以及(jí)库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来(lái)锂盐价(jià)格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者(zhě)全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开的(de)中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车(chē)工业协会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业仍然存(cún)在一(yī)些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材(cái)料(liào)短期大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看来，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价(jià)是(shì)正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之(zhī)前大幅(fú)涨(zhǎng)价(jià)为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价(jià)格未(wèi)来走势进行预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信(xìn)号，一(yī)系列的数据验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)进入调整阵痛期，主要(yào)在(zài)于下游(yóu)车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在需求表(biǎo)现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商集(jí)体进入清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得注意(yì)的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)链，包括六氟(fú)磷酸(suān)锂、人造(zào)石墨(mò)、极(jí)片(piàn)粉等系列材料价格也(yě)出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关(guān)键指标(biāo)，中游(yóu)电池(chí)厂商的库(kù)存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平。据高(gāo)工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前(qián)中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分电池(chí)厂商(shāng)暂停的生(shēng)产线已(yǐ)经重启生产。在(zài)采购(gòu)方(fāng)面，电(diàn)池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启订单(dān)，带动产业需(xū)求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场(chǎng)表现上看(kàn)，年初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主要来(lái)自车市的需求(qiú)腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季(jì)度到来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也(yě)将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产业中(zhōng)上游(yóu)的订单需求。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企业重新(xīn)开启(qǐ)月度(dù)采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价格可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多在(zài)10％左右。业内(nèi)人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回(huí)调(diào)下，电池厂商(shāng)在价格谈判(pàn)上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持(chí)续(xù)推进电(diàn)池(chí)回收布局，来自终端(duān)材料(liào)回收的产能(néng)也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电(diàn)池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上游，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)都(dōu)已完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作(zuò)模式正从“大开大合”的(de)波浪(làng)式变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再到(dào)下游车企，产业(yè)链各个环(huán)节的价(jià)格以及供需变化也将变得更(gèng)加平(píng)衡且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并不(bù)足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下(xià)游获利(lì)、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格(gé)下(xià)跌(diē)过(guò)快，但这并(bìng)不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不(bù)断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价(jià)格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日(rì)公告(gào)，一季度营业(yè)收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额(é)，行业将变得(dé)更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生过(guò)的事(shì)。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的新公司(sī)，则面临停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最(zuì)大(dà)的两个(gè)锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净利润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比中国(美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思guó)最大(dà)的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利(lì)润(rùn)增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能(néng)的未来亏(kuī)损。这两家公司也有行(xíng)业里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这(zhè)两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销权或(huò)开(kāi)采权(quán)，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按市(shì)价(jià)定期调整。但能获得(dé)上(shàng)游(yóu)更低成本(běn)的资源，让这两家大(dà)企业(yè)更能容(róng)忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游(yóu)因降(jiàng)价(jià)减(jiǎn)产时保持产能(néng)供(gōng)应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场。不过锂价(jià)下(xià)降带来的连(lián)锁反应，并不是(shì)一个下游(yóu)获(huò)利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事。作为(wèi)碳酸锂(lǐ)的下(xià)游(yóu)，宁德时代(dài)理论上会受(shòu)益(yì)，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今年2月(yuè)提出(chū)的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德(dé)时代今年5月计划(huà)投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿很有(yǒu)可(kě)能(néng)一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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