用友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即云(yún)服务转型第二阶(jiē)段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以来单季(jì)最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司股价持续大(dà)跌(diē)。

　　这(zhè)与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营(yíng)收、净利同步(bù)大(dà)增、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的同向共(gòng)振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来(lái)单季最大(dà)亏损

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布(bù)2023年第一(yī)季(jì)度报告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市(shì)以来(lái)单季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年报显示，2022年(nián)公(gōng)司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润(rùn)2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在(zài)2019年(nián)创下净(jìng)利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价(jià)来看，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用友网(wǎng)络(luò)股价(jià)就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股(gǔ)价相对高点进行了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结(jié)果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定(dìng)增募资(zī)约53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃的私(sī)募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单p>

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络发布的2021年(nián)业绩明显不(bù)及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度业(yè)绩更(gèng)是连续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而(ér)葛(gé)卫东的(de)总(zǒng)持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末(mò)退(tuì)出(chū)前(qián)十大股东，在此期间，其减持数(shù)量至少有4100万股。其定(dìng)增(zēng)投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价(jià)大跌。

　　云服务(wù)转型第(dì)二阶(jiē)段道(dào)阻且长

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过财务软件服(fú)务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服务企业(yè)的信息化(huà)，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的(de)数智化(huà)。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服(fú)务业(yè)务，引(yǐn)领中国企(qǐ)业级(jí)服务市场。在此(cǐ)基础上，公(gōng)司2020年进入新的(de)战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是构(gòu)建和(hé)运营全(quán)球领先(xiā中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单n)的企业云(yún)服(fú)务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布(bù)了完全基于互(hù)联网架构的(de)企(qǐ)业互联(lián)网开(kāi)发平台。2017年(nián)以来(lái)，其云平台(tái)、财务(wù)云、人力(lì)云等(děng)云(yún)产品得(dé)到逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从(cóng)2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友云(yún)”面世、云平台及领域(yù)服务快(kuài)速发展，第二个(gè)阶段的统一底座和(hé)服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代(dài)，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比(bǐ)来看，用友网络(luò)云服务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的(de)比(bǐ)重为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个百分点(diǎn)，已成为公司主要收入来源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用友却还(hái)是没(méi)有多(duō)大突破。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业(yè)软(ruǎn)件发(fā)展(zhǎn)白皮(pí)书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其中用(yòng)友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝出华(huá)为将在(zài)4月启(qǐ)用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价(jià)直接跌停。尽(jǐn)管华为(wèi)目前仅为自用，并不一定会面向外部(bù)市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用(yòng)友在高(gāo)端ERP软(ruǎn)件市场竞争力(lì)信心的严重不足(zú)，也(yě)反应了其(qí)在高端市场的进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体到财务(wù)和股(gǔ)价上，在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐(zhú)渐增长(zhǎng)的(de)同时，净利润也在同时(shí)逐年增长，且增(zēng)幅远(yuǎn)高于营收增(zēng)幅。对应到(dào)股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以(yǐ)说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价也(yě)因此(cǐ)大跌(diē)，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事(shì)长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有很大的提升(shēng)空间(jiān)。但从目前(qián)的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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