大家好(hǎo)，转眼假期就(jiù)结束了(le)，泰勒小区(qū)都没出一(yī)直在(zài)加班，这个长假，国内旅游消费(fèi)爆了，而海外(wài)有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们(men)梳(shū)理一下重(zhòng)大消(xiāo)息，以及券商(shāng)老师们(men)的最新(xīn)看法。

　　五一(yī)大(dà)事(shì)件

　　1、中央(yāng)政(zhèng)治局(jú)会议定调！

　　中共中央政(zhèng)治局(jú)4月28日召(zhào)开会议，分析研究当前(qián)经济形势和(hé)经济(jì)工作。中共中央(yāng)总书记习(xí)近平主持会议。会(huì)议(yì)认为，今年以来，在(zài)以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部(bù)门更(gèng)好统(tǒng)筹(chóu)国内国际两个大局，更(gèng)好(hǎo)统筹疫情(qíng)防控和经济社会发(fā)展(zhǎn)，更好统筹发(fā)展和安(ān)全，我国(guó)疫情防控取得重大决定(dìng)性胜利(lì)，经济社会全面恢复常态(tài)化运行，宏观政策靠前协同发(fā)力，需求收缩(suō)、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解(jiě)，经济增长好于(yú)预期(qī)，市场需求逐步恢复(fù)，经济发(fā)展呈现(xiàn)回升向(xiàng)好态势，经济运(yùn)行实(shí)现良好开(kāi)局。

　　会议(yì)指出，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不足，经济转型升级面临新的(de)阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服不少(shǎo)困(kùn长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处)难挑战。

　　此(cǐ)外，会议重申(shēn)对(duì)刚性和(hé)改善性住(zhù)房需求的(de)支(zhī)持，强调(diào)做好保交楼、保民(mín)生、保稳(wěn)定工(gōng)作，促进(jìn)房地(dì)产(chǎn)市场平(píng)稳健康发展(zhǎn)。同(tóng)时，会议还提出，在(zài)超大特大(dà)城市积(jī)极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息，4月(yuè)份(fèn)，制造业(yè)采购经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临(lín)界点，制造业(yè)景气水平(píng)回落。

　　3、美国第一共和银行被正式接管

　　在勉强支撑了两个(gè)月后(hòu)，风雨飘(piāo)摇的(de)美国第一共和银(yín)行终(zhōng)究(jiū)还是没能逃(táo)脱倒闭并被接管收(shōu)购(gòu)的命(mìng)运(yùn)。美国(guó)加州金融(róng)保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了(le)第一共(gòng)和银行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业危机中(zhōng)第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿(yì)人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文(wén)化和旅游部数(shù)据中心(xīn)测算(suàn)，全国国内(nèi)旅(lǚ)游出(chū)游合计2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的(de)119.09％；实现国内(nèi)旅游(yóu)收入1480.56亿元(yuán)，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京(jīng)遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时间5月(yuè)3日凌(líng)晨，乌(wū)克兰试(shì)图用无人机袭(xí)击克里姆(mǔ)林宫。长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处a-nickname="中国新闻网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报道，当晚两架无(wú)人机瞄(miáo)准了克里姆林宫，俄军方和特(tè)种部队及时采取行动，并使用电(diàn)子(zi)对抗系统，使这两(liǎng)架无人机出现异常，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没有因袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉落的无人机(jī)碎片(piàn)也没(méi)有(yǒu)造成人员(yuán)伤(shāng)亡。

　　俄总统(tǒng)新闻秘(mì)书(shū)佩斯(sī)科夫称，乌克兰无人机试(shì)图发(fā)动(dòng)袭击时普京不在克里姆林宫中。 他(tā)表示(shì)，普京3日(rì)在位于莫斯(sī)科州(zhōu)的新奥加廖沃官(guān)邸工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻处表示，俄方保留在合适(shì)的时间和地(dì)点采取回应(yīng)措施的权利。

　　另据(jù)俄新社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当(dāng)日起禁止(zhǐ)放飞无人机(jī)，经(jīng)政(zhèng)府(fǔ)批准的除外。 莫斯科市长索比亚(yà)宁表示，这一决定(dìng)是为了防止未(wèi)经授权使(shǐ)用无人机(jī)，避(bì)免妨碍执法(fǎ)机构的(de)工作。

　　据法新社当地时间(jiān)3日报(bào)道，乌克兰方面表示“没有(yǒu)参与”对克里姆林宫(gōng)的无人机袭击(jī)。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意人(rén)报》网站消息，针对无人机试图袭击俄(é)罗(luó)斯克里姆林宫(gōng)一事，乌总统新闻(wén)秘书谢(xiè)尔盖？尼基福罗表示，乌方没有关于(yú)袭击的(de)信息。

　　据俄新社3日报(bào)道(dào)，俄(é)罗斯国家杜马议(yì)员米哈伊(yī)尔(ěr)·谢(xiè)列梅(méi)特接受该(gāi)媒(méi)体采访时，呼吁俄军(jūn)对(duì)乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基位于基辅的(de)官邸进行导(dǎo)弹打击，作(zuò)为对(duì)乌方企图使用无人机袭击(jī)克宫的回应(yīng)。

　　十大券商最新研判

　　1、中(zhōng)信证券(quàn)：从失衡到平稳(wěn)，布局业绩驱动的(de)五月(yuè)行情

　　4月A股经(jīng)历了(le)AI主(zhǔ)题行情(qíng)诱发的过度博弈(yì)和(hé)心态(tài)失(shī)衡，市(shì)场大幅动(dòng)荡。进入5月(yuè)，国内的经济、政策和外(wài)部环境相比4月继续不断改(gǎi)善，投(tóu)资者(zhě)对(duì)经济的预期将在微(wēi)观体验、宏(hóng)观数(shù)据、A股业绩(jì)三个层面实现(xiàn)统一，投(tóu)资者心(xīn)态也将(jiāng)逐(zhú)步从短暂失(shī)衡趋向平稳(wěn)，市场依然(rán)处于全年第(dì)二个关键做多窗口，财报季结(jié)束后，市场将步入业绩驱动的行(xíng)情阶(jiē)段(duàn)，配置思路(lù)上(shàng)建议坚持(chí)高切低，关注上半年景气(qì)持续改善的品种(zhǒng)。

　　首先，政治局会议提振(zhèn)市场(chǎng)信心，扩内需仍是着(zhe)力重(zhòng)点，政策预(yù)期(qī)回归理性(xìng)，经济内生动能稳(wěn)步修复(fù)，并将得到同比(bǐ)和高频数据(jù)验证；外部流动性拐点(diǎn)明确，美国银行业风险不断发酵(jiào)，但预计对A股实质影响十分有限。其次，财报季数据(jù)显示，A股(gǔ)业绩跨年筑(zhù)底(dǐ)特(tè)征明显(xiǎn)，全(quán)年逐(zhú)季(jì)改善的趋势显现，其中行业的(de)结构性亮点(diǎn)日(rì)益清(qīng)晰，经济预期5月将在微观体验、宏观数(shù)据、A股业绩(jì)三(sān)个层面统(tǒng)一(yī)，夯实市场上行基础。最后，预计5月(yuè)A股仍处于今(jīn)年第(dì)二个关键(jiàn)做多窗口中，并将步(bù)入(rù)业绩驱动的行(xíng)情(qíng)阶段(duàn)，投资(zī)者(zhě)心(xīn)态由短暂(zàn)失衡趋(qū)向平稳。

　　配置上，建议(yì)紧扣业绩主(zhǔ)线，重点布局(jú)医(yī)药、数(shù)字经(jīng)济和“一(yī)带一路(lù)”板块中有业绩亮点的(de)品(pǐn)种，以及其他板块(kuài)中(zhōng)一(yī)季度业(yè)绩明(míng)显改善，且在二季度(dù)有望(wàng)持续的细分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望相比全球市场显现相对韧性

　　中金策略(lüè)团队5月3日表(biǎo)示，节(jié)后A股有(yǒu)望相比(bǐ)全球(qiú)市场(chǎng)显现相(xiāng)对韧性。主(zhǔ)要基于：1）经(jīng)济复苏(sū)势头尚不稳(wěn)固，政策有望(wàng)延续(xù)稳中(zhōng)求进基调。2）上市公司业(yè)绩低迷期(qī)已过。3）海外风险需要密切关(guān)注，如若(ruò)应(yīng)对得当，对A股影响可能有限。上述因素(sù)结合(hé)当前A股市场整体估(gū)值水平不高仍处于历史中低位，A股节后两个(gè)交易(yì)日虽受节假期间的事件(jiàn)性因素影响可能有所波动，但对后市(shì)整体表(biǎo)现不用过(guò)于谨(jǐn)慎，当前(qián)位(wèi)置市(shì)场机会(huì)仍大(dà)于风险。

　　3、中信建(jiàn)投策略(lüè)：耐(nài)心(xīn)等待，低位把握

　　一季度全(quán)A营收增速(sù)等(děng)指标仍在探(tàn)底，五一出行恢复亮眼(yǎn)，但制造业PMI已露出疲(pí)态，海(hǎi)外处于多(duō)事(shì)之秋，高利(lì)率环境下(xià)美国(guó)银行风险事件(jiàn)频(pín)发，衰退风险上升(shēng)。市场处于再平衡期，低位把握再布局机会；短期结构上关注在低位(wèi)资产中寻(xún)找景(jǐng)气稳定或(huò)好于预期方(fāng)向，中期线(xiàn)索在于(yú)科技周期与(yǔ)复苏链中的(de)弹性方向。行(xíng)业(yè)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)：医药、传(chuán)媒(méi)、通(tōng)信、餐(cān)饮链（预(yù)制菜(cài)、啤酒）、军工、新能源(yuán)等。主题重点(diǎn)关注：一(yī)带一(yī)路、数据(jù)要素等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是牛(niú)市初(chū)期，长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处对比历(lì)史，这(zhè)次(cì)牛市第一波上涨的结构分化(huà)更显著。②牛市初期类似春(chūn)天，市(shì)场(chǎng)有所(suǒ)反复(fù)很(hěn)正(zhèng)常，短期政(zhèng)策(cè)和业绩因素影响下，行业或更均衡。③数(shù)字(zì)经济(jì)是全年(nián)主线(xiàn)，后续或依据基本面去伪存真，阶段性(xìng)关注复苏的部(bù)分消(xiāo)费(fèi)。

　　5、波动率已经回(huí)归 | 民生策略

　　往后(hòu)看，核心资(zī)产、海外(wài)映射(shè)的(de)科(kē)技和大(dà)宗商品都将被海外(wài)逐级放(fàng)大的(de)宏观波(bō)动所影(yǐng)响。我们的资源+重资产组合短期驱动(dòng)逻辑建(jiàn)议以“红利(lì)+中特估(gū)”为主导，以等待通胀逻辑(jí)的(de)回归(guī)。重资产国(guó)企（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资源类企业（煤炭(tàn)、油、金(jīn)、铜），交通(tōng)运(yùn)输（油运(yùn)、干散运、港(gǎng)口(kǒu)、公路）；近期(qī)场景消费正在展现出成为未来经济(jì)增长新动(dòng)能的潜力，推荐中低端消费、县域消费；以(yǐ)“宁组合(hé)”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表(biǎo)现如何？行(xíng)业(yè)胜率(lǜ)如何(hé)？

　　参考(kǎo)过去(qù)13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场上涨概率较节前明(míng)显提升。以(yǐ)全A指数为代表(biǎo)，节(jié)前(qián)1周、1个月(yuè)指数大多震荡调(diào)整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨概率则大幅上(shàng)升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算(suàn)机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节后(hòu)1个月食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较(jiào)高，食(shí)品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大类资产(chǎn)波动以(yǐ)及背后释放的信号(hào)

　　国内(nèi)复苏延续，支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上(shàng)移。从“五(wǔ)一”前后(hòu)大类资产(chǎn)表(biǎo)现(xiàn)来看，全(quán)球(qiú)主要权益市场及原油(yóu)等大宗商品走(zǒu)弱，美债收益率下行，黄金价(jià)格走强，表明海(hǎi)外市场“衰退交易”有所升温。美欧一(yī)季度经济增速不及(jí)市场预期，美国(guó)银行业(yè)危机和两(liǎng)党债务(wù)上限博弈(yì)使(shǐ)得海外风险偏好有所(suǒ)回落，同(tóng)时(shí)也促使美联储更快转向鸽派(pài)。

　　回顾假(jiǎ)期(qī)消费数据，国内服务消费(fèi)大幅回升，但地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也(yě)表明(míng)国内经济仍(réng)处于(yú)复苏早期。4月政治(zhì)局会议强调“当前经济(jì)运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动力还不(bù)强，需求仍然不足”，因(yīn)此总量政(zhèng)策收(shōu)紧风险不大，企(qǐ)业(yè)盈利(lì)上行(xíng)将支撑A股指(zhǐ)数震荡上移(yí)。结(jié)构上(shàng)，政治局会议(yì)首(shǒu)提(tí)“重(zhòng)视通用人工智能发展”，全(quán)球产业催化和国内政策驱动(dòng)的(de)数字经济行情或反复活跃(yuè)。

　　8、战术(shù)调(diào)整何(hé)时结(jié)束(shù)？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月万(wàn)得(dé)全(quán)A指数整(zhěng)体是震荡下行的，是去(qù)年底熊市结束(shù)后，指数(shù)的(de)第一次长时(shí)间(jiān)回撤，可以类比历史上牛市第一年中的战术性调整（2013年(nián)2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月(yuè)）。2016年(nián)4-5月，是牛市(shì)第一年中(zhōng)的(de)第一次战术性(xìng)回撤，时间约(yuē)2个月(yuè)，起始和结束的拐(guǎi)点，均与高频经济指标和(hé)预(yù)期(qī)的边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时(shí)间是3个半月，由于经济比(bǐ)2016年(nián)弱很(hěn)多(duō)，所以主跌阶(jiē)段(duàn)完成后还出(chū)现了2个月的底部震荡，整体(tǐ)回撤持续的时间比2016年(nián)更久。

　　今年3月以来，股(gǔ)市、债市和商(shāng)品市场的(de)表现，均(jūn)表明资本(běn)市场对经济的判新偏向认为Q1的经(jīng)济回升(shēng)可能不会持续太(tài)久，或(huò)者至少Q2可能不会持续。从最新(xīn)的(de)PMI数据(jù)来看，4月份(fèn)确(què)实出现了较为明显的下降(jiàng)。这一(yī)下降背(bèi)后(hòu)我们认为可能主(zhǔ)要有两个短期原因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均会季节性(xìng)回落；（2）根据历史经验，疫(yì)情(qíng)后第一个季度经济(jì)数据最(zuì)容易恢复(fù)，4月开始经济进入疫后第二个季度。PMI数据(jù)、商品价格(gé)、海外经济担(dān)心等因素，可能会让4-5月的(de)经济数据很难超预期。由此(cǐ)导致(zhì)这一(yī)次市场(chǎng)的战术调整虽然可能(néng)已经完成(chéng)大部分，但由于(yú)缺乏(fá)数据(jù)改善，可(kě)能还需(xū)要震荡(dàng)磨底。

　　9、财(cái)通策(cè)略(lüè)：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正站在新一(yī)轮牛市(shì)起点之上，短期的(de)迷雾(wù)掩盖不了(le)长(zhǎng)期的(de)坦途，把握“上证(zhèng)50高股息央国(guó)企+科创50赛道大(dà)切换”。5月的迷(mí)雾(wù)在增加：回落的PMI和长端利率(lǜ)、反复的美联储、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏(piān)弱的一季报业绩；但中期的(de)坦途较为(wèi)明确：经济(jì)温(wēn)和复苏、美(měi)联储年内(nèi)结束加息、A股市场估(gū)值(zhí)极低、产业趋势明(míng)确、机(jī)构赛道(dào)大(dà)切(qiè)换(huàn)向TMT。看长做短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月建议重(zhòng)点关注上证50高股息央国企(qǐ)，央国企指数(shù)和ETF后续(xù)将发行、迎来增量资金(jīn)行情，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境下获取(qǔ)超额收益（13只被指(zhǐ)数集中覆盖的高股息央国企见正文）。此(cǐ)外Q1基(jī)金持仓呈(chéng)现机构(gòu)赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显调整，是进一步加配的良机，其(qí)中以科创50方向最为关键(jiàn)。若美联储能够在5月完成最(zuì)后一次加息，中美摩(mó)擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于(yú)新兴市场(chǎng)（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招(zhāo)商策(cè)略：盛夏攻势(shì)，科(kē)创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处