北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资(zī)金(jīn)的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流(liú)动性的(de)改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的(de)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课wèi)北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的(de)不断(duàn)完(wán)善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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