实属和属实区别在哪，实属与属实的区别-橘子百科-橘子都知道

实属和属实区别在哪，实属与属实的区别沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式(shì)之一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运(yùn)营商在内(nèi)的“中特(tè)估”方(fāng)向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能(néng)源链(liàn)、“一带一路”实属和属实区别在哪，实属与属实的区别和运营商PB估值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年(nián)初以来的大幅(fú)上涨(zhǎng)后，当(dāng)前(qián)这些(xiē)板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带(dài)一(yī)路(lù)”和运营商股息率显著(zhù)高(gāo)于市场整体(tǐ)，较高的分红也成为其进(jìn)可攻(gōng)、退可守(shǒu)的(de)重要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二：政(zhèng)策的持续支撑和(hé)催化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为“中特(tè)估”中“一带一路(lù)”和运营(yíng)商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一(yī)路”十(shí)周年(nián)之际(jì)，从沙伊和解、中俄(é)深化(huà)合作联(lián)合声明、中巴(bā)联合声明等，以(yǐ)及后续(xù)5月召开在即的(de)第三届“一带(dài)一路”国际合作高峰(fēng)论(lùn)坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月(yuè)以来，数字经济上(shàng)升为(wèi)国家(jiā)战略，相(xiāng)关政策密集出(chū)台(tái)。今(jīn)年国务院改组又新设国(guó)家(jiā)数(shù)据局。运(yùn)营商作为(wèi)“数字经济”的基础设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特(tè)估(gū)”投资范式之(zhī)三：景(jǐng)气修复预期(qī)

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升值(zhí)的全年宏观(guān)主线驱(qū)动盈利能(néng)力修(xiū)复，带动能源(yuán)链整体(tǐ)性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能(néng)源产业(yè)链作为原材料高度依赖海外(wài)供应(yīng)、同时下游需求基本集中在(zài)国内市场的方向之一，将充分受(shòu)益于人民币(bì)升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复(fù)苏(sū)，下游领域(yù)需(xū)求(qiú)预(yù)期回暖，能源产业(yè)链尤其是(shì)行业(yè)龙头盈(yíng)利(lì)已在修复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投资范(fàn)式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营(yíng)商等之(zhī)外(wài)，当(dāng)前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等(děng)细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业(yè)作为(wèi)国家重点支(zhī)持的战略(lüè)性产业之(zhī)一，近年来经历了行业(yè)调整(zhěng)和产能过剩的困境，但近(jìn)期板块(kuài)景气(qì)已(yǐ)在(zài)改善：一(yī)方面，随着全球航运市场需求正(zhèng)在增长(zhǎng)，带来包(bāo)括化(huà)学(xué)品(pǐn)船(chuán)与成品油轮船(chuán)的订单(dān)大(dà)幅提升。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，国企改革(gé)推动造船企业(yè)重组整合和产能优化(huà)之下，国内船舶制造业(yè)已在(zài)逐(zhú)步实现(xiàn)结构调整(zhěng)和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一(yī)期(qī)间各项数据恢复良(liáng)好(hǎo)。业绩(jì)确定性强，承诺高(gāo)分红，类债(zhài)属性突出。经(jīng)济增速下行(xíng)，高速(sù)公(gōng)路、铁(tiě)路、港口资产(chǎn)稳健性凸(tū)显，业绩(jì)成长(zhǎng)及确定性较高。同(tóng)时(shí)近几年，高速公(gōng)路及铁路板块上市公司更加(jiā)注(zhù)重投资(zī)人回(huí)报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分红(hóng)比(bǐ)例以(yǐ)及承诺未(wèi)来几年(nián)高(gāo)分红水平，给投资人带(dài)来确定性的高(gāo)股息回报(bào)。

　　实属和属实区别在哪，实属与属实的区别3）大型银行：经济(jì)复苏大背景下融资(zī)需求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也具备修复空(kōng)间。2023年(nián)以来(lái)，信贷需求连续三(sān)个月超预期(qī)回暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和(hé)扩投(tóu)资的政策基调下，后续(xù)信贷、社(shè)融仍有望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定且高分红的板块，当前银(yín)行PB估值(zhí)处于2016年以来(lái)11.6％的(de)较低位置，修复空间较大。