从两只产品的(de)表现看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)都超过了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢(yì)价率都回落到(dào)4％以内(nèi)，投资者的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而(ér)从资金(jīn)流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日(rì)净流入资金都不到2千(qiān)万体量(liàng)。

　　从全(quán)市场看，目前跟(gēn)踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元(yuán)，涨幅最(zuì)高的产(chǎn)品(pǐn)已经达(dá)到27％，体现了(le)很(hěn)好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日(rì)经(jīng)225指数(shù)收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大(dà)，涨幅(fú)犀(xī)利，叠加产品流(liú)通盘不(bù)够大，短期内受到资金的(de)净买入，产生了(le)供不应求的情况(kuàng)，就会推高二级(jí)市场价格，让价(jià)格走在指数(shù)涨幅的(de)前面，这个情况(kuàng)就会产生基金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层(céng)资产是跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就(jiù)意味着当前(qián)的(de)价格超出(chū)了指(zhǐ)数的(de)涨幅，未来会回归(guī)到指数正(zhèng)常走势和涨跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价回归的过程，就会(huì)产生二(èr)级市场(chǎng)价格的下跌(diē)，因此，建议(yì)投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看(kàn)，今年年初以来日本股市持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经(jīng)济(jì)破裂以来的最高(gāo)点(diǎn)。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投证券认为，近期日本(běn)股市上涨受多(duō)重因(yīn)素驱动：一(yī)是随着美联储加息预期下(xià)降和日(rì)央行紧缩预期(qī)上(shàng)升，吸引国际资本回流(liú)日本(běn)市场；二是随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)活动复(fù)苏(sū)和去年日(rì)元持续贬值，东(dōng)京交易所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今年东(dōng)京交(jiāo)易所(suǒ)提出将0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号(jiāng)改革公(gōng)司治理监督(dū)机制。在这一改(gǎi)革下，预计部分低估值企业可能采取股(gǔ)票回购等方(fāng)式提振股价(jià)，截至本周(zhōu)，已有价(jià)值3900万亿日元的股票(piào)被(bèi)宣布回(huí)购(gòu)；四是近(jìn)期部分利好消(xiāo)息带动市场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示(shì)大举投资日本股市等，推动市场(chǎng)对日(rì)本股(gǔ)市(shì)的整体情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有基金经理提(tí)示短期(qī)过快上涨带来的(de)投资风险，并提(tí)示投(tóu)资者(zhě)，海外投资(zī)可(kě)能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内(nèi)投资，避免盲目(mù)追高带来(lái)的风(fēng)险。

　　科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入(rù)资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注(zhù)市(shì)场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月22日收盘(pán)，全(quán)市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万(wàn)亿元，比去(qù)年末(mò)规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震(zhèn)荡(dàng)市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间成交均价测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从(cóng)资(zī)金净流入方向来(lái)看，资金(jīn)净流入宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨(zuó)日净流入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有1亿(yì)元以上资金的净流(liú)入。

　　行(xíng)业(yè)和主题产(chǎn)品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量(liàng)。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸(xī)引资金关注，净流入(rù)资金相(xiāng)对居前。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，今年以来净流入(rù)资金最多的(de)是(shì)易方达(dá)创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年(nián)景气(qì)度回升(shēng)的半(bàn)导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引(yǐn)力(l0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号ì)的(de)医疗、恒生互联网(wǎng)等，也都受(shòu)到资(zī)金的追逐(zhú)，净流(liú)入资金都在(zài)50亿元(yuán)体量及(jí)以上。

　　谈(tán)及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安基金(jīn)指(zhǐ)数与(yǔ)量化投资部表示，随着前期创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的回调(diào)，当前估值已来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且(qiě)一(yī)季报显示(shì)成(chéng)分股(gǔ)净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明(míng)显，持(chí)续关注(zhù)板块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月底的政治局(jú)会议(yì)提出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新动(dòng)能(néng)。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充电(diàn)桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重(zhòng)视(shì)通(tōng)用人工(gōng)智能发展，营(yíng)造(zào)创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风险”，这宣示(shì)着(zhe)国内经(jīng)济发(fā)展动(dòng)能要加快(kuài)转变，新能源及人工智(zhì)能(néng)将是(shì)经(jīng)济转型的两大(dà)动能，汇聚战略性新兴产业的(de)创(chuàng)业板持续受(shòu)益于政策(cè)红利，该机构建(jiàn)议关注(zhù)创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出(chū)，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分(fēn)别有超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶段性行情的板块，遭遇(yù)资金的卖(mài)出(chū)，天弘银行ETF、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也(yě)有1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现百亿体量的(de)资(zī)金净(jìng)流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金(jīn)净(jìng)流(liú)出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资(zī)金(jīn)24亿元(yuán)，位居行业(yè)首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整体资金净流(liú)出位(wèi)居前(qián)列。

　　虽(suī)然部分热(rè)门(mén)主题行业的资金(jīn)出(chū)现流出，但部分(fēn)机构(gòu)仍(réng)建议从中长期角度(dù)，观察各类板块的投资机会和行(xíng)情演绎(yì)。

　　中欧基金表示(shì)，预计复(fù)苏仍是中国(guó)经济中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前(qián)市(shì)场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近(jìn)期跌幅居前(qián)，主(zhǔ)因(yīn)前期(qī)涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议(yì)继续关注资金合力最(zuì)强的人工智能与(yǔ)央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作(zuò)热(rè)度回(huí)落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的整体机(jī)会，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而长期来看，可以积极关注数字化对生(shēng)产力的(de)提升，重点关(guān)注(zhù)计算机、互联网(wǎng)和传媒等行业(yè)。

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