投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全(quán)球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最(zuì)高(gāo)达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数(shù)据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达(dá)是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今(jīn)的(de)大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方案的(de)提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特(tè)质，他们(men)的中长期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体(免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费tǐ)板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首(sh免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费ǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规(guī)律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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