5月10日，有消息称部分银行相关(guān)部门收到《关于调整协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限(xiàn)的通知》，四大国(guó)有银(yín)行协(xié)定存款(kuǎn)和(hé)通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自律上限的下调幅度(dù)为30BP，其它金融(róng)机构下(xià)调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协(xié)定存款更多是(shì)对公(gōng)业务，而(ér)通知存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知存(cún)款自律上限拟下调(diào)的背景、影响(xiǎng)，后续货币政策走向(xiàng)等(děng)，记者采访了招商基金研究部首席经济学家李湛(zhàn)、长城(chéng)基金总经理助理兼现(xiàn)金管理部(bù)总(zǒng)经(jīng)理邹德立、鹏扬基金固定收益副总监(jiān)兼鹏扬利泽基金(jīn)经理(lǐ)陈钟闻、平(píng)安基金(jīn)、光大保德信基金、德邦(bāng)基金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看来(lái)，本(běn)轮(lún)调(diào)降更多是(shì)出于推(tuī)进利率(lǜ)市场化改革深化(huà)大背景的(de)考(kǎo)虑。对银(yín)行而(ér)言，存款利率(lǜ)下调(diào)有(yǒu)助(zhù)于减少存(cún)款定(dìng)价(jià)的无序竞争(zhēng)，降(jiàng)低银行(xíng)负(fù)债(zhài)成本；同时(shí)本(běn)次降(jiàng)息有助于促进投资、消费，也被看作是促(cù)进宏观经济复苏的表(biǎo)现。

　　长期来看，存款利率下(xià)行仍(réng)是大势所趋。2023年经(jīng)济有所复苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很难(nán)上行。预计下半年货币政(zhèng)策不会出现急转弯，延续稳(wěn)健货币(bì)政策(cè)基调。

　　延续银行存款利率(lǜ)调降的趋(qū)势

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者：四(sì)大国有银行为何下调(diào)协定(dìng)存款及(jí)通知存(cún)款自(zì)律上(shàng)限？

　　李湛：我(wǒ)们认(rèn)为，当前调降更多是出于推进利(lì)率市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月(yuè)，央行指导(dǎo)利(lì)率自(zì)律机制建立了存款(kuǎn)利(lì)率市(shì)场化(huà)调整机制，自律机制成(chéng)员(yuán)银行(xíng)参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的(de)债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率(lǜ)，合理调整存款(kuǎn)利率水平(píng)。

　　随后，国有(yǒu)大行去年9月下(xià)调存(cún)款利率，中(zhōng)小(xiǎo)银行陆续跟进下调存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。今年(nián)4月市场利率定价自(zì)律机(jī)制发布《合格(gé)审慎评(píng)估实施(shī)办法（2023年修订版）》，在相关指(zhǐ)标中引入了存款定价惩罚措施(shī)。而此(cǐ)前4月部分中小银(yín)行、农商行存(cún)款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三(sān)家股份行挂牌利率下调，均是在利率市场化改(gǎi)革(gé)推(tuī)进背(bèi)景下(xià)，银(yín)行出于自身经(jīng)营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行(xíng)。在资产端定价压(yā)力较大且存(cún)款持续高增的情(qíng)况下，压(yā)降存款成本成为(wèi)改善息差的(de)重要手段。此外，2023年以来银行贷(dài)款向企业固(gù)定资产投资(zī)传导较(jiào)弱(ruò)，下调协(xié)定存款及通知存款自律上限有利于对公客(kè)户留存的活期资金(jīn)投(tóu)向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近年来市场利率整(zhěng)体下行，实体(tǐ)经济综合融资成本不断下降(jiàng)，银行资产端收益下降较为明显；第二，银行整(zhěng)体净息差持续走低，银行利润空间(jiān)压(yā)缩明显；第三，企业和居民风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好大幅下降导致存款增长比较(jiào)明显，存款(kuǎn)市场供需关系(xì)发(fā)生了变(biàn)化，降低(dī)了银行高吸揽储的必要性；第四，协定存款(kuǎn)和通知存款介于活(huó)期与定期存(cún)款(kuǎn)之间，自2022年存款(kuǎn)自律机制对(duì)于活(huó)期存款(kuǎn)与定期存(cún)款利率进行了几轮调整，本次将协(xié)定(dìng)存(cún)款与通知存款自律上(shàng)限下调也是要将存款产品线的调整进行统(tǒng)一，全面(miàn)缓解银行负债压力。

　　综(zōng)合各项因素，银行从自身经(jīng)营情况(kuàng)考虑，顺(shùn)应市(shì)场趋(qū)势，通过自律机制(zhì)协调调降(jiàng)负债成本(běn)，有利于提(tí)升银行(xíng)放贷意愿，抑(yì)制资金脱(tuō)实向虚，更好的(de)落实(shí)央行宽信用的政策(cè)贯彻落实(shí)。

　　平安基金(jīn)：中国的(de)存(cún)款利率管控(kòng)为(wèi)上限管控，贷(dài)款利率(lǜ)则为下限管控(kòng)，近年来贷款利率下限管控(kòng)彻底取消。存款利率定(dìng)价方式(shì)的改变也(yě)拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律机制建立(lì)以来，4月(yuè)和(hé)9月经历了两轮大规模(mó)存款利(lì)率(lǜ)下降，主要是(shì)大行和股份行参(cān)与，今年以来的调整更(gèng)多是延续去年9月这一(yī)轮存款利率下调，中小(xiǎo)银行补(bǔ)充下调。

　　另外，考评制(zhì)度(dù)由原来的激(jī)励为主引入惩罚措施，加速了(le)中小银(yín)行存款利率补降的进度。就今年的(de)经济背景而言，疫后脉冲(chōng)式复(fù)苏后(hòu)经(jīng)济边际走弱，经济修(xiū)复存在波折。目前居民(mín)超额储(chǔ)蓄高增，实体(tǐ)融资(zī)需(xū)求有限，银行(xíng)存款增加，降低存款利率可以引导减少信贷套利，助力经济增(zēng)长。从银(yín)行的角度，净息差不断压缩，银行经(jīng)营压力增大，调整存(cún)款成本成为改善息差的重要手段(duàn)。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：下调协(xié)定存款(kuǎn)及通(tōng)知存(cún)款自律上限，主(zhǔ)要(yào)影响对公客(kè)户在商(shāng)业银(yín)行的(de)活期类存款收益，延续近(jìn)期银行存(cún)款利率调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓(huǎn)解商业银行净(jìng)息(xī)差(chà)收窄趋势，特别是(shì)中小行(xíng)高息(xī)揽储的成本(běn)压力；另一方面，有(yǒu)利于引导超额(é)储(chǔ)蓄(xù)向(xiàng)消费(fèi)投资(zī)转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资(zī)金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来，两轮利率调降都(dōu)集中在活期和定期(qī)存款，实际上忽略了这些介于活期和定期(qī)存款之间的存款的利(lì)率(lǜ)调整，当下有必要一次性(xìng)调整通知存款和协(xié)定存款利率上限(xiàn)，保证存款利率(lǜ)下调的有效性。银行(xíng)一季度净(jìng)息差水平均创(chuàng)历史新低，上市(shì)银行整(zhěng)体(tǐ)净息差由2堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释2年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可(kě)以(yǐ)有效降低(dī)银行负债成本，增厚息差，缓解银行(xíng)经营压力。

　　存款利率(lǜ)下(xià)行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年(nián)“降息潮”迭起，这是未(wèi)来大(dà)趋势(shì)吗？

　　邹德(dé)立：对于4月份社融数据，居民贷款(kuǎn)偏弱(ruò)之外，企业贷款也在边际(jì)转弱，但企(qǐ)业(yè)中长(zhǎng)期贷款同比(bǐ)多增(zēng)幅度较大。在(zài)这(zhè)种背景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还要进(jìn)一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差(chà)压力增大(堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释dà)，控制存(cún)款成本(běn)成为当务(wù)之急。中小银行(xíng)或有动力持续主(zhǔ)动下调存款利率(lǜ)。长期来看，存(cún)款利率(lǜ)下行仍是大势所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外(wài)，广义上的降(jiàng)息潮不仅仅集中(zhōng)在(zài)银行领域。以地(dì)方债为例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等发达地区地(dì)方债发(fā)行利差降至10Bp，未来仍可能下降至(zhì)5Bp。同(tóng)理，对于资质较好的发债(zhài)主体，其信用(yòng)债收益率仍有下(xià)行趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是由实体(tǐ)经济资金(jīn)供需决定的，而央行的(de)政策利率、基准利率在一方(fāng)面要合适(shì)顺应市(shì)场(chǎng)环境，一方面也(yě)代表着政策意愿(yuàn)强调(diào)信(xìn)号意义(yì)的作用。今年是真正疫后(hòu)复(fù)苏的第一年，我们(men)仍(réng)面临(lín)内生动力(lì)不(bù)强需求不(bù)足的(de)情况，央(yāng)行已经通过(guò)降(jiàng)准以及结(jié)构性货币(bì)政策等(děng)多项举(jǔ)措给(gěi)予了实(shí)体经济(jì)所需的一定的(de)资金(jīn)投(tóu)放支(zhī)持，有效降低了实体综合融资成本，后续需要财(cái)政政策产业政策等(děng)配套政策继续激活内生(shēng)动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情(qíng)况，短期调(diào)整政策利(lì)率的概率不大，但仍(réng)会(huì)维持资金合理充(chōng)裕的环境，故从银行资产端的角度来讲(jiǎng)，贷款利率(lǜ)或(huò)仍维(wéi)持低(dī)位，后续是否进一步(bù)下(xià)调要看实体(tǐ)经济复苏的情况。银行负(fù)债(zhài)端，存款基准利(lì)率下调的概率不大，而存款利(lì)率上(shàng)限的调整空间(jiān)仍存在，而是否(fǒu)进一步下调要看银行自身经营(yíng)需要。

　　光(guāng)大保德(dé)信(xìn)基金：2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化调(diào)整机制，自律(lǜ)机制成员银(yín)行参考(kǎo)以10年期国债收益(yì)率为代表的(de)债券市场利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市(shì)场利率，合理(lǐ)调整存款(kuǎn)利率水平(píng)。在存款利率市场化调整机(jī)制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情况作为合格(gé)审(shěn)慎评估的扣分项，引发中(zhōng)小银行(xíng)跟随(suí)调降存款利率。我们认(rèn)为(wèi)，通过(guò)存款利率下行，稳(wěn)定(dìng)商业银行净息差进(jìn)而保持贷款利率维持低位(wèi)或继续下(xià)行，最终有利于社会融资成本(běn)下行。

　　德(dé)邦(bāng)基金：从日前公布的(de)金融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修(xiū)复(fù)趋势或仍在。近期国债利(lì)率持续下行，银(yín)行间(jiān)利率下行，叠加银(yín)行存款定价下调，4月社融信贷低于预期，国内降息预期被进一步(bù)强(qiáng)化。海外(wài)来看(kàn)，全球经济进入(rù)衰退(tuì)周期(qī)，加息周期基本结束，后续有望逐步迎来(lái)降息(xī)高峰。

　　平安基金：目前，我国国(guó)有大型商业(yè)银行和股份(fèn)制商业银行的定期(qī)存款利率已告别“3时代”。压(yā)降(jiàng)存款成本仍是(shì)大势(shì)所趋。一方面，银行仍(réng)有(yǒu)净(jìng)息差压力，22Q4 新发(fā)放贷款(kuǎn)加(jiā)权平均利(lì)率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差(chà)压(yā)力加(jiā)剧明显(xiǎn)，监管层(céng)面有动力去持续推(tuī)动存款利(lì)率(lǜ)下降，来保(bǎo)障银行(xíng)合理(lǐ)利(lì)差范围(wéi)，增加银行信(xìn)贷(dài)投放的(de)动力。

　　另一方面，居(jū)民避险需求仍在(zài)，存(cún)款持续高增，在揽(lǎn)储压力不大的基础上，银(yín)行(xíng)自身(shēn)也有动力(lì)去下调存款定(dìng)价来保障利差。

　　缓解银行(xíng)负债及经营(yíng)压力

　　中(zhōng)国基金报：协定存款、通(tōng)知存款利率自(zì)律上(shàng)限调整，将有哪些政策传(chuán)导(dǎo)效果？

　　德邦基(jī)金(jīn)：一方面银行息差(chà)压(yā)力大是普遍现象，此次政策(cè)调(diào)整有望(wàng)带动中小银(yín)行主动跟随(suí)下(xià)调存款利(lì)率。另一方面，由于此前经济下行影(yǐng)响，投(tóu)资者悲观(guān)预期被(bèi)放大，大(dà)量资金(jīn)集(jí)中在银行存(cún)款端，此次存款利率下调也有望带动存款资金的释放，盘(pán)活(huó)市场流动性(xìng)。

　　李湛：本(běn)次调降通知释放了以下信号：①减轻银行息差压力。本(běn)次下调将引导(dǎo)银行的对公活期成本下降，存款降价叠加资(zī)产端让利压力趋缓，银行息(xī)差(chà)、盈利将(jiāng)合理(lǐ)修复，有利于增强银行内生资本补(bǔ)充能力(lì)；②减少企业及居民的短期存款意(yì)愿、促(cù)进(jìn)企(qǐ)业投资、居民(mín)消费。

　　后(hòu)续(xù)来看，本次下调对市场的影响集中在以下两点：①规(guī)范(fàn)银(yín)行的协定存款(kuǎn)定价秩序，减(jiǎn)少存款定价的无序竞争。此前(qián)，部(bù)分中(zhōng)小银行的协定(dìng)存款(kuǎn)和(hé)通知存款定价过高，会对遵守自律机(jī)制、定(dìng)价较低(dī)的银(yín)行产(chǎn)生揽储(chǔ)冲击。本(běn)次上限下调后会普(pǔ)遍降低中(zhōng)小行协定存款及通知存(cún)款利(lì)率，减(jiǎn)少中小银行间揽(lǎn)储恶意(yì)竞争，而对股份(fèn)行及(jí)国有大行影响(xiǎng)较(jiào)小(xiǎo)。②长端利率下行仍有空间(jiān)。市场(chǎng)降(jiàng)息预期升温，但(dàn)大概(gài)率落(luò)空(kōng)。

　　光大保德信基(jī)金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)，主要影响对公客户(hù)在商业银(yín)行的(de)活期类存款收益(yì)，使(shǐ)得(dé)对公客户活期(qī)存款收益向对(duì)私客户看(kàn)齐(qí)，一方面有(yǒu)助(zhù)于缓解商业银行净息差收窄趋势，另一方面有利于引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上(shàng)限(xiàn)调整降低(dī)了银行负债(zhài)成(chéng)本，目前(qián)上市银行(xíng)协定存(cún)款占总存款的比(bǐ)重(zhòng)在13％左右，重新规定协定利率上限后，预计行(xíng)业资金成(chéng)本(běn)可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制(zhì)高息揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公活期存款成本压力(lì)，减轻银(yín)行负(fù)债及经营压(yā)力。此(cǐ)外，银行(xíng)负债(zhài)端(duān)成本的(de)下(xià)降使(shǐ)得银行盈利能力增强，进一步打(dǎ)开了资产端收益率下行(xíng)的空间，或带(dài)动(dòng)债券收益率不(bù)断(duàn)下(xià)行。

　　并非降息(xī)的确定性(xìng)信号(hào)

　　中国基金报：未来(lái)存款利率是否还有进一步下降(jiàng)的空间(jiān)？对(duì)股债市(shì)场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德信基金：近年来(lái)，贷款和存(cún)款利率的非(fēi)对称下行(xíng)使得商业(yè)银行净息差已逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力倒逼存款利率有进一(yī)步调降的预期。一方面，为支持实(shí)体经济，政策(cè)导向下贷款加权平均利率创有(yǒu)统计以来新低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平(píng)均利率(lǜ)较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存款市场上的竞争类(lèi)似“非零和博弈”，“存款立行”和存款市(shì)场(chǎng)份额考核(hé)压力使得各行下调存款利(lì)率动力不足，同样2020年以来上市银行存量存款平均成(chéng)本率基本(běn)持平。贷(dài)款和存款(kuǎn)利率的非对称下行作用下，2022年12月(yuè)商(shāng)业银行净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已(yǐ)经逼近(jìn)《合格(gé)审慎评(píng)估(gū)实施办(bàn)法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》规定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预期，有(yǒu)利(lì)于降低全(quán)社会(huì)无风险收益率，利多永续经营(yíng)性(xìng)质的票息资产，比如(rú)利(lì)率债、稳定股息率的央企等。

　　邹(zōu)德(dé)立：存款(kuǎn)利率仍然(rán)有下(xià)降(jiàng)的趋(qū)势和(hé)空间。从银(yín)行(xíng)角度(dù)，2018年(nián)以来由于存款定(dìng)期化(huà)，活期存(cún)款(kuǎn)占比明显下降(jiàng)，存(cún)款付(fù)息率有所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅(fú)下行，大幅加剧了银行息差压力(lì)，这使得(dé)控制存(cún)款(kuǎn)成本尤(yóu)为重要。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居(jū)民(mín)超额储蓄(xù)高增、企业存款(kuǎn)提(tí)升、消费复苏(sū)较慢，监管层面(miàn)有动(dòng)力去持(chí)续推(tuī)动(dòng)存款利(lì)率(lǜ)下降，促进存(cún)款流向消费和实(shí)际投资。短(duǎn)期(qī)看，存款利率下调带动流动性继(jì)续进入债市，中短期利(lì)率，特(tè)别是中短期信用(yòng)债利率(lǜ)仍有(yǒu)下行空间。如(rú)果经济复苏较强(qiáng)，流(liú)动性也(yě)有(yǒu)可能进入股(gǔ)市，利好权(quán)益资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不(bù)高(gāo)。但银行普遍以量补(bǔ)价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难上行。考虑到存量(liàng)贷款重定(dìng)价等影响(xiǎng)，2023年银行息差(chà)压力增大(dà)，中小银行或(huò)有动力主动跟进下调存款(kuǎn)利率。长期来看，有望(wàng)带动存款利率整体下行(xíng)。现实(shí)中，存款利率降(jiàng)低(dī)有助于压低全社会(huì)利率水(shuǐ)平，利好(hǎo)债券，同时股票市场中(zhōng)，对流动性敏感(gǎn)的股票也将(jiāng)因此受益(yì)。

　　李湛(zhàn)：从本次降(jiàng)息释(shì)放的信(xìn)号(hào)来看，是否意味着货(huò)币政策(cè)进(jìn)一步宽松(sōng)？货币政策充裕延续，但解读为边(biān)际再宽(kuān)松为时尚早。2022年四季(jì)度货币政策执行报告以及(jí)2023年一季度货政例会(huì)均表明当前(qián)货币政策基调未(wèi)变，“精准有力”仍(réng)是(shì)第一要求，而在(zài)此基础上强调(diào)“着(zhe)力支持(chí)扩大(dà)内需，为实体经济提供更有力支(zhī)持(chí)”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有(yǒu)下(xià)行空间，但(dàn)这一调降是针对银行协定存款及通知存款利(lì)率自律(lǜ)上(shàng)限，而非(fēi)直接(jiē)调降挂牌存款(kuǎn)利率，存款(kuǎn)利(lì)率下调并(bìng)不等于政策利(lì)率就必须进行对(duì)等(děng)下调，市场不应视为降(jiàng)息的确定性信号。

　　兼顾考量收(shōu)益(yì)性、流(liú)动性以及安(ān)全性

　　中国基(jī)金(jīn)报：当前利率环(huán)境下，普通投资者应该(gāi)如(rú)何(hé)守(shǒu)住自(zì)己的钱袋子？你有什么建议(yì)？

　　邹德立：普通投资者的投资(zī)工具(jù)应该兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及安全性。在存(cún)款利率(lǜ)下(xià)降的(de)背景下，短债基(jī)金以及其他(tā)固(gù)收(shōu)类基(jī)金在具(jù)一定流动(dòng)性的同时，相较活期(qī)存款和相当部分的银行(xíng)理财产(chǎn)品，具有一定的超(chāo)额收益，是(shì)风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好较低和(hé)风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)适中(zhōng)投资(zī)者的合适投(tóu)资(zī)工具。

　　陈钟闻(wén)：今年初以来，债券(quàn)市场利(lì)率整体下(xià)行，4月以来(lái)下行加速(sù)，当前无论从绝对(duì)利率水(shuǐ)平还是从信(xìn)用利差(chà)，都回到了较低历史分位数水平(píng)，虽然债(zhài)市(shì)多头环(huán)境仍(réng)未改变，但一致(zhì)预(yù)期导致行(xíng)情走的(de)比较(jiào)迅(xùn)速，市场进(jìn)一步盈(yíng)利空间被压(yā)缩，若看不(bù)到央行货(huò)币(bì)政策(cè)增量政策，后续或进入震荡环(huán)境，而存量博(bó)弈交(jiāo)易下(xià)也可能会(huì)放大(dà)市场波动。

　　对于普通投资者来说，在(zài)这样的(de)环境下尽量(liàng)选择防守类型的(de)产品，规(guī)避市场(chǎng)波动(dòng)，例如货币基(jī)金，而短债基金中要选择久期短(duǎn)流动性(xìng)好、历史回撤控制(zhì)好的产(chǎn)品。

　　德邦基金(jīn)：随着经济高频数据的弱化趋势显现，且4月底(dǐ)政治局会(huì)议从(cóng)疫情后稳增长(zhǎng)转向中长期调结(jié)构，政策发力预期下降，市场对经济的“弱(ruò)复(fù)苏”预(yù)期进一步(bù)强化，因此股票市场(chǎng)也进(jìn)入到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整期，高股息策略往(wǎng)往跑(pǎo)赢市场(chǎng)。因此在(zài)当(dāng)前环境下，建议关注行业估值水平较低，高股(gǔ)息的个(gè)股。

　　平安基金(jīn)：目(mù)前面临低(dī)利率环(huán)境，需要我们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金融(róng)陷阱的诱(yòu)惑，比如面(miàn)对收(shōu)益率(lǜ)高达20％且(qiě)能保本的所谓理财(cái)产品。对普通投资者(zhě)而言，如果不具备相关专(zhuān)业知识，可以选择(zé)把投(tóu)资理财(cái)交给少数专业的人来做，让优秀的基金(jīn)经(jīng)理管理自己(jǐ)的钱袋子(zi)。具备一定投资能(néng)力和风(fēng)控能力的人士可通过理财(cái)和投资(zī)试图跑赢(yíng)通胀，但前(qián)提条件是做好风(fēng)控，选择适合自己风险偏好的方向和(hé)标(biāo)的。

　　光(guāng)大保德信基金：随(suí)着存(cún)款利率下行，普通投资者储蓄收益(yì)下降，为保持(chí)资金保值增值，投(tóu)资者在(zài)评估自(zì)身(shēn)风险承受能力(lì)后可适当考(kǎo)虑公募货币基金、公募中短债基金、商(shāng)业银行现金管理类(lèi)产品等风(fēng)险等(děng)级较(jiào)低、支(zhī)取相(xiāng)对灵(líng)活的产品(pǐn)。

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