看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年(nián)和一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一(yī)定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益率一(yī)度较(jiào)日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月(yuè)精(jīng)炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日(rì)，同(tóng)样(yàng)3连阴(yīn)的(de)伦(lún)锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部(bù)公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在(zài)各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教(jiào)育(yù)和(hé)交通运输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内的(de)多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主(zhǔ)持(chí)人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一(yī)直在(zài)媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可(kě)能(néng)再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月后(hòu)通常是(shì)需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短(duǎn)期(qī)棕榈(lǘ)油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据(jù)以及(jí)马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续(xù)关(guān)注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目(mù)前菜(cài)油的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性算是交易充分了(le)。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基(jī)本面(miàn)并(bìng)未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期(qī)，对(duì)于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前(qián)那(nà)么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国(guó)内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继(jì)续维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续库存(cún)将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油(yóu)进口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉(yù)米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的(de)影响，现货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大新(xīn)一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价(jià)格会跟乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地区(qū)温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油的(de)替(tì)代(dài)正在发生。一些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要(yào)重点关注(zhù)南国内大(dà)豆到(dào)港通(tōng)关(guān)以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一(yī)波(bō)交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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