市场再迎来风险管理(lǐ)新利(lì)器(qì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动(dòng)科创50ETF期权部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些上市工作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准备。

　　截至目前(qián)，市面(miàn)上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)上市(shì)，市(shì)场投资者将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的风险管(guǎn)理工具(jù)，相应的ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性(xìng)、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸引资金入(rù)市，也能更(gèng)好地服务于科创板上(shàng)市(shì)企(qǐ)业。

　　证监会还(hái)表示，自(zì)2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，证(zhèng)监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数场内期(qī)权

　　据(jù)上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了(le)解，首批4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模(mó)最大华(huá)夏(xià)上(shàng)证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在科创板设(shè)立以来(lái)，市场对风险管理工具的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得投(tóu)资者更有效率管理风险的同时，能(néng)够有更多的时(shí)间(jiān)和精力去关注标的对应上(shàng)市公司的投(tóu)资(zī)价值。”中山大学岭南(nán)学院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的(de)容量(liàng)将有所扩大(dà)，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升(shēng)；也(yě)将(jiāng)为市场带来更多的增(zēng)量(liàng)资金，更好地(dì)服(fú)务(wù)科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。截至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上(shàng)市(shì)，包括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗(qí)下(xià)的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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