全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点表(biǎo)示，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持(chí)的(de)标的相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价(jià)的长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸(xī)引投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市(shì)场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说)者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预期(qī)），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望态度。这(zhè)符(fú)合我们(men)对当前(qián)形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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