北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东(dōng)大会(huì)在(zài)奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环(huán)节(jié)中，回答(dá)了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来自全(quán)球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙(l音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格óng)如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到中国(guó)经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会(huì)成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率指(zhǐ)标，且(qiě)出(chū)于对公司(sī)的价(jià)值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净资产(chǎn)收益(yì)率来看(kàn)，排(pái)名第一的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时也在重(zhòng)金押注能(néng)源(yuán)领域(yù)音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清仓持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了(le)行业(yè)筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

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　　如上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利(lì)润复(fù)合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合(hé)年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为(wèi)正(zhèng)，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最低(dī)标准，如(rú)贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或(huò)还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企业(yè)的5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的(de)承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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