30年“不败”的可(kě)转债信(xìn)仰，突(tū)然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从(cóng)未有过如此(cǐ)低价可转债(zhài)，与此同时，各类低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)接连(lián)雪崩。分(fēn)析认为，资金(jīn)开始(shǐ)担心退市和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天(tiān)也(yě)继(jì)续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回(huí)落，上证(zhèng)指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和多数板块(kuài)下(xià)跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数(shù)和科(kē)创50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前(qián)最(zuì)牛的传媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年(nián)5月一下(xià)被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣告(gào)公司和(hé)蓝(lán)盾转债(zhài)被告知(zhī)要(yào)退市，打破了(le)30年来的可转债没有(yǒu)出现正股(gǔ)和(hé)转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而(ér)搜特(tè)转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市危(wēi)机之下(xià)，搜特(tè)转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴(bào)跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市(shì)已(yǐ)没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面临(lín)的违约。彻(chè)底带崩了(le)整个低价转债，过(guò)去(qù)的(de)双低策略(lüè)似乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前市场还在关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价(jià)格低于100元。如今是(shì)多(duō)只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行(xíng)等金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动加(jiā)剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰证券近日(rì)策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在(zài)方(fāng)向(xiàng)上(shàng)不超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端(duān)新(xīn)增存款转负(fù)；3）私人部(bù)门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非金融企(qǐ)业盈利全(quán)年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制造业(yè)库存(cún)及产能周期位置看(kàn)，弹性或(huò)有(yǒu)限。金融数据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提(tí)升政策加码“恢(huī)复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月出口(kǒu)同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的(de)韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内需同样(yàng)在修复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政治局会(huì)议(yì)仍然(rán)强调(diào)稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大(dà)概率(lǜ)仍然维持宽松，同(tóng)样仍可(kě)能有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场均是呵护(hù)而(ér)非压(yā)力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价(jià)美联储本轮加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然存(cún)在(zài)区域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资对(duì)国(guó)内市(shì)场的(de)流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块(kuài)交易性的(de)波动是(shì)指数(shù)调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且(qiě)国内(nèi)政策呵(hē)护延续、外资(zī)流出(chū)压(yā)力不大下市场无(wú)大风险，震荡修复(fù)延(yán)续。

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