3月份(fèn)，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币(bì)信(xìn)贷较快增长与物(wù)价(jià)回(huí)落并存，引发了中国经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩的(de)议论。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念(niàn)。国(guó)际上通常认为，通货紧缩(suō)是指总体物价(jià)水平在一段时间(jiān)内持续下降，同(tóng)时(shí)伴随(suí)着(zhe)货币(bì)供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩(suō)有三个(gè)主(zhǔ)要特点：一是总体(tǐ)物价紧缩(suō)而非局部物价(jià)紧缩，二(èr)是(shì)物价连续一段(duàn)时间(jiān)负增长(zhǎng)，三是伴随(suí)货币供(gōng)应量持续(xù)下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运(yùn)行表(biǎo)现，当前中国经济显(xiǎn)然并不(bù)符合通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩是个(gè)伪(wěi)命题(tí)。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加强重要民(mín)生商品(pǐn)和大宗商(shāng)品保供(gōng)稳(wěn)价，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年(nián)一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节效应和疫(yì)情防(fáng)控(kòng)政策优(yōu)化调(diào)整等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CP句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思I同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节性回落，加之(zh句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思ī)市场供应充足(zú)，2月份、3月(yuè)份(fèn)CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在(zài)收(shōu)窄(zhǎi)，但(dàn)仍然(rán)为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总水平并未出(chū)现持续而(ér)全面的(de)下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速(sù)创7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增(zēng)速(sù)。从经济增长(zhǎng)来(lái)看，一季度我国经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升(shēng)，经济循环加快(kuài)畅通(tōng)，市场预(yù)期明显改(gǎi)善。二季度经(jīng)济(jì)增(zēng)速(sù)可能比一(yī)季度明显加快，全年经济增长有望(wàng)呈现逐步(bù)回升态势。近(jìn)期，多个国际机构纷(fēn)纷上调(diào)对(duì)中国(guó)经(jīng)济增速的(de)预期(qī)。

　　总(zǒng)的来看，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运行持(chí)续好(hǎo)转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金(jīn)融支持效(xiào)果进一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需(xū)求有望进一步回暖(nuǎn)，下(xià)半(bàn)年物价(jià)涨(zhǎng)幅(fú)可(kě)能逐步回归至(zhì)往年均值水平，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国经济(jì)总(zǒng)供(gōng)求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通(tōng)缩或(huò)通胀的(de)基础。

　　也要看到(dào)，当前(qián)经济尚(shàng)处(chù)于(yú)复苏阶(jiē)段(duàn)，总需求不足(zú)仍是(shì)经济运(yùn)行面(miàn)临的(de)突出(chū)矛盾。从这一角度来看，对(duì)通(tōng)缩(suō)的担忧情绪一定程度上(shàng)反映了人们(men)对(duì)经济复(fù)苏(sū)动力和强度的关切，需(xū)引起高度重视。当务(wù)之急，要继续科(kē)学精准实施宏观政(zhèng)策，把实施(shī)扩(kuò)大内需战略同深(shēn)化供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就业和提(tí)高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振(zhèn)市(shì)场信心和(hé)发展预期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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