燕(yàn)京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕(yàn)京(jīng)啤酒发布(bù)2023年一(yī)季(jì)报，实现营收(shōu)35.26亿元(yuán)，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去年(nián)燕京啤(pí)酒的营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大啤酒(jiǔ)巨头(tóu)青岛啤酒（600600.SH）和(hé)华润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也(yě)在过(guò)去一(y国v是不是国5，国v与国vl的区别ī)年实(shí)现营收和(hé)净利(lì)润的双增长。

　　财报数据(jù)显示，2022年，青岛啤酒实(shí)现营收321.7亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)6.65％，实(shí)现净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)5.6％；实现净利润43.44亿元，同(tóng)比下降5.3％，剔除一(yī)次性初始(shǐ)补偿收(shōu)益影响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取(qǔ)得，是(shì)啤酒企业调整产品结构、上调产品(pǐn)售价的结果。

　　相比于(yú)净利润的高增长(zhǎng)，上述三家(jiā)啤酒上市(shì)公司的(de)营收增(zēng)长幅度(dù)并(bìng)不大，销量增长也(yě)不如(rú)人意。不(bù)过，其高端产品的表现却非常亮眼。当然，业绩数(shù)字增长的背后亦不乏(fá)关厂(chǎng)减员、出售(shòu)土地等降低经营成(chéng)本、改善(shàn)盈利(lì)的情况。

　　酒业分析师蔡(cài)学飞(fēi)告诉时代财(cái)经，啤(pí)酒(jiǔ)企业关(guān)停部分工厂(chǎng)是为了提高运行效(xiào)率，降低运营成本，同(tóng)时淘汰低(dī)端(duān)落后产能，而新增(zēng)产能是为了利(lì)用自身品牌、品质和区位优势(shì)，扩大高端产品(pǐn)的占比，符(fú)合整(zhěng)个行业(yè)消费结构(gòu)升级的趋势(shì)。

　　动辄上千元，啤酒(jiǔ)迎来高价潮

　　随着啤酒由(yóu)增量(liàng)市场转为(wèi)存量市场，啤酒企业想(xiǎng)依靠卖(mài)更多的啤酒来拉动(dòng)业绩(jì)增长变得越来(lái)越难。

　　过去一年(nián)，上(shàng)述三家啤酒上(shàng)市公司的产品(pǐn)销量增长幅度均在(zài)个位数。其中(zhōng)，华润啤酒(jiǔ)销量1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青岛啤酒实现产(chǎn)品销量807.2万千(qiān)升，同(tóng)比增长1.8％，其中主品(pǐn)国v是不是国5，国v与国vl的区别牌(pái)销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为(wèi)了改变啤酒(jiǔ)销(xiāo)量增长乏力的(de)局面，啤酒企业都把目(mù)光锁定在高(gāo)端化(huà)上，啤酒(jiǔ)圈因此(cǐ)迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华(huá)润啤(pí)酒推行多元(yuán)品牌(pái)组合建设，并推出多款新品，其中，在“醴”的(de)基础上(shàng)推(tuī)出(chū)首款超高端烈性啤酒“醲醴(lǐ)”。另外，华润啤(pí)酒高端产(chǎn)品黑狮果啤、雪花(huā)全(quán)麦(mài)纯生及碳酸饮料雪花小啤(pí)等产品(pǐn)也相继上市；青(qīng)岛啤酒在保持“青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)主品(pǐn)牌+崂(láo)山啤酒第二(èr)品牌”战(zhàn)略的(de)同时(shí)，也加(jiā)快布局高端和超高端市场(chǎng)；燕京(jīng)啤酒则持续实施大单品(pǐn)战略，形成(chéng)以(yǐ)燕京(jīng) U8、燕京 V10等产品(pǐn)为(wèi)代表的大单品与特色产品组(zǔ)合(hé)的产品矩阵(zhèn)。

　　你(nǐ)追我赶之下，啤酒的售价也不断上涨。2022年年初，青岛啤(pí)酒推出了一(yī)款名为“一世(shì)传奇(qí)”的高端啤(pí)酒，这(zhè)款(kuǎn)一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达(dá)1199元，而此前华润雪花啤酒(jiǔ)最高(gāo)端(duān)的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售(shòu)999元。

　　高端化路线对业绩的提(tí)振(zhèn)效(xiào)应明显。华润啤(pí)酒表示，2022年(nián)，高档及以(yǐ)上啤酒销量约210.2万千升(shēng)，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品结构得到优化(huà)；青岛啤酒中高(gāo)端以上(shàng)产(chǎn)品实现销量293万千升，约(yuē)占全年(nián)总销量807.2万(wàn)千升(shēng)的36％，中高(gāo)端以上产品销(xiāo)量同比增长4.99％；燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)的核(hé)心大(dà)单品“燕(yàn)京U8”的销量达39万千升，同比增长超50％。从吨价看(kàn)，中信证(zhèng)券研报显(xiǎn)示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升(shēng)，同(tóng)比增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全(quán)球啤酒原材(cái)料及包(bāo)装物成(chéng)本(běn)上升，燕京啤酒和(hé)华(huá)润啤酒的(de)整体毛利率均(jūn)有所下滑(huá)。

　　在(zài)此情况下，部分(fēn)啤酒(jiǔ)企业开始(shǐ)筹(chóu)划拓展非啤(pí)酒业(yè)务(wù)，寻找新(xīn)的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全(quán)资子(zi)公司(sī)向山(shān)东景(jǐng)芝白酒注资13亿(yì)元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州(zhōu)金沙酒业股权，成为这两家(jiā)白(bái)酒企业的实控方(fāng)。

　　业内普遍认(rèn)为，华润啤酒跨入白酒行业(yè)的目(m国v是不是国5，国v与国vl的区别ù)的(de)是希望借(jiè)助白酒来(lái)实现(xiàn)高端(duān)化发展。

　　一边(biān)关(guān)厂卖地，一边扩(kuò)建产能

　　过去一(yī)年，众多啤酒企业的(de)营收增速放(fàng)缓(huǎn)，但净(jìng)利润大多实(shí)现了可观的增长，除了(le)高(gāo)端化战(zhàn)略带来的拉动效应(yīng)外，也与其关厂裁员(yuán)、变卖资产以(yǐ)缩减成本的策略(lüè)有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在(zài)年(nián)报(bào)中透露(lù)，截至2022年年底(dǐ)，公司(sī)在中国内地(dì)24个(gè)省(shěng)、市(shì)、区营运(yùn)63间啤酒厂，目前正持续推动优化产(chǎn)能(néng)布局，已(yǐ)停止营运两间啤酒厂(chǎng)。财报显示，2022年(nián)，华润啤(pí)酒于2022年一次(cì)性确认员工(gōng)补偿及安置费用和关厂相关的固定资产(chǎn)减值亏损合共约2.35亿元(yuán)。

　　近年来(lái)，“关(guān)厂”已经成为(wèi)国内啤酒企业优(yōu)化经(jīng)营的常用手段。燕(yàn)京啤酒在近期的投资者交流会上就(jiù)透(tòu)露，已着手开始进行关厂(chǎng)动作，同时调整和精(jīng)简总部和工厂(chǎng)员工架构，压缩(suō)管(guǎn)理层级，未来公司销售、管理(lǐ)费用率有望持续(xù)收(shōu)缩(suō)。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出(chū)现(xiàn)较大规模的减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人员(yuán)减少的(de)趋势(shì)仍(réng)在延(yán)续，全年共聘用约2.4万人(rén)，较2021年减少1千人；2022年，青岛(dǎo)啤酒在职员工数合计为31707人，较2021年(nián)减少1240人；燕京啤酒(jiǔ)2022年在职员工数合(hé)计为23708人，相比2021年(nián)的26145人减少(shǎo)2437人。

　　出售空置的土地也(yě)为啤酒上市公司增厚(hòu)了(le)利润(rùn)。

　　今年3月(yuè)2日，青岛(dǎo)啤酒发布公告称，董(dǒng)事会同意政府(fǔ)对公司所属杨(yáng)家群货(huò)场土地进行收储。今年3月1日(rì)，公司收到上述目标土地(dì)的征(zhēng)收补偿(cháng)总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤(pí)酒也曾通过资产处置的方式(shì)获(huò)得(dé)4.81亿(yì)元的(de)收益，较上一(yī)年(nián)增加4.86亿元。青岛啤(pí)酒表示(shì)，这部分(fēn)收益主(zhǔ)要系公司取得处置土地(dì)使(shǐ)用权(quán)等长期资产的(de)收益同比(bǐ)增加所致(zhì)。

　　2021年1月(yuè)22日，深圳市润投咨询有限公司、华润雪花啤酒（中国）投(tóu)资有限公司及(jí)本公司间接全资附属公(gōng)司华润雪花啤酒（中国(guó)）有限(xiàn)公司签订(dìng)搬迁补偿协议，华润啤酒就出让(ràng)其(qí)拥有的地(dì)块收取初(chū)始补偿收(shōu)益(yì)约17.55亿(yì)元，对应(yīng)税(shuì)后收益13.16亿元。仅此一项，就(jiù)为(wèi)华(huá)润(rùn)啤酒带来了当年约三成的利润(rùn)。

　　而(ér)在关厂裁(cái)员的同时，啤酒企业也(yě)在(zài)筹划新增产能。

　　根据官(guān)方资(zī)料，2022年，华(huá)润啤(pí)酒共有(yǒu)7个搬迁新建(jiàn)项目启动，包括蚌(bàng)埠80万千升/年搬(bān)迁新建项目、喜力厦门40万千升/年新建项目等，同时还(hái)有8个项目正式投产(chǎn)运(yùn)营(yíng)，包(bāo)括杭州工厂20万千(qiān)升/年喜力(lì)啤酒升级改造项目(mù)、黔(qián)南工厂新(xīn)增(zēng)12万罐/小时罐装生产线项目等。此外(wài)，燕京啤酒与青岛啤(pí)酒(jiǔ)也在年度报告中披露(lù)了多项新建、搬迁和(hé)改造工程。

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