财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的主要(yào)思路是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成(chén沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家g)本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家当时参(cān)会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方(fāng)案(àn)还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑战。同时(shí)，权(quán)益市(shì)场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预(yù)定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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