衰退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国(guó)商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连(lián)续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的(de)10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人(rén)库(kù)存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库存(cún)投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊ī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声(shēng)明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一(yī)艘伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是(shì)泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日(rì)周四(sì)确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美(měi)联(lián)储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨(zuó)天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息(xī)会(huì)议(yì)的临近，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于近期(qī)美联储(chǔ)官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的(de)担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zàicos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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