本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格(gé发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系)。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成(chéng)压(yā)力。”国(guó)投安信期(qī)货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)日(rì)均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价(jià)格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲(bēi)观(guān)。预(yù)计(jì)市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力(lì)度。

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