5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集配套(tào)资(zī)金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财(cái)经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的(de)漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发行上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向方接(jiē)洽(qià)，初(chū)步确(què)定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称上(shàng)海(hǎi)经一(yī)）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股票上良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在(zài)关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入(rù)基本持平。报(bào)告期(qī)内，数(shù)字(zì)经济(jì)业务(wù)因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致(zhì)业务(wù)毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期内公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营(yíng)企业投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快产品新一代(dài)产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文(wén)华财(cái)经(jīng)总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于(yú)文华(huá)财经，但文华(huá)财经的毛(máo)利率显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利(lì)实施(shī)，对于(yú)金证股份而言，文华财经的(de)优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一(yī)步提升(shēng)；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式购(gòu)买其持(chí)有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本次交易的初步合作意(yì)向，交易各方在(zài)本次(cì)交易中的具体权利(lì)义务(wù)以及各项安排以交易(yì)各(gè)方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未(wèi)签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批(pī)准后方(fāng)可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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