本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄wàng)实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来(lái)看，去年(nián)四(sì)季(jì)度以来北(běi)交所出(chū)了不(bù)少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集发(fā)布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利(lì)好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的(de)公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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